界面新聞記者 | 牛其昌
去年銷售費用高達(dá)74.84億元，占營業(yè)收入比重一半，相當(dāng)于每天投入超2000萬元用于銷售，步長制藥（603858.SH）高于同業(yè)平均水平的銷售費用引發(fā)上交所關(guān)注。
6月9日，上交所針對步長制藥2022年年報下發(fā)監(jiān)管工作函，分別從銷售費用、商譽減值、募投項目、貨幣資金及負(fù)債、研發(fā)投入、預(yù)付賬款等方面對其發(fā)問。
公開資料顯示，步長制藥成立于2001年，是國內(nèi)最大的心腦血管中成藥生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品在心腦血管用藥領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，是我國醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。
界面新聞注意到，盡管步長制藥2022年的銷售費用較2021年的83億元減少了9.83%，但仍然高達(dá)74.84億元，相當(dāng)于平均每天花費2000萬元用于銷售。作為銷售費用的大頭，市場、學(xué)術(shù)推廣費及咨詢費71.23億元，占銷售費用的95.17%。
對比同行業(yè)其他上市公司，步長制藥銷售費用占公司營收比例的50.06%，亦高于行業(yè)平均水平。
其中，復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）銷售費用91.71億元，占營收的20.87%；西藏藥業(yè)（600211.SH）銷售費用14.09億元，占營收的55.15%。若以其年報披露的6家上市公司的銷售費用占營收比例計算，行業(yè)平均水平約為36.45%。
對此，上交所要求步長制藥補充披露公司具體銷售模式，列示報告期內(nèi)各模式下前十大銷售費用支付對象、金額、費用性質(zhì)等；如支付對象為代理商，相關(guān)銷售費用金額與對應(yīng)配送商的營業(yè)收入是否匹配。
此外，補充報告期內(nèi)市場、學(xué)術(shù)推廣及咨詢費主要核算內(nèi)容明細(xì)情況，包括但不限于發(fā)生金額、確認(rèn)依據(jù)，結(jié)合學(xué)術(shù)推廣活動的形式、場次、費用、參會人數(shù)，銷售人員數(shù)量及薪酬變動等具體情況，分析相關(guān)費用支出的合理性；并對比同行業(yè)可比公司，進(jìn)一步分析銷售費用高于同行業(yè)平均水平的原因及合理性。
上交所還要求其明確“銷售費用支付對象中是否涉及公司經(jīng)銷商、關(guān)聯(lián)方、公司員工或其他利益相關(guān)方，并說明相關(guān)方是否與公司經(jīng)銷商、關(guān)聯(lián)方存在資金或業(yè)務(wù)往來，公司是否存在為他方墊付資金、承擔(dān)費用等變相利益輸送情況；是否存在通過銷售費用將款項間接支付給經(jīng)銷商從而實現(xiàn)銷售回款的情形”。
除了高企的銷售費用外，去年步長制藥業(yè)績因巨額商譽減值“暴雷”則再次引發(fā)上交所的重點關(guān)注。
年報顯示，步長制藥2022年實現(xiàn)營收149.51億元，同比下降5.15%；而歸母凈利潤虧損15.30億元，同比下滑231.63%。值得一提的是，這是步長制藥自2016年上市以來首次錄得業(yè)績虧損。
虧損的原因在于巨額商譽減值。2022年報告期末，步長制藥對子公司吉林天成制藥有限公司（下稱“吉林天成”）、通化谷紅制藥有限公司（下稱“通化谷紅”）分別計提商譽減值準(zhǔn)備21.87億元、8.83億元。
界面新聞注意到，2019年7月，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于建立醫(yī)療保障待遇清單管理制度的意見（征求意見稿）》：未來醫(yī)保藥品目錄統(tǒng)一由國家負(fù)責(zé)調(diào)整，省級在原則上不得突破國家目錄，之前各省出臺的與清單不相符的政策措施，原則上在3年內(nèi)完成清理規(guī)范，并同國家政策銜接。
受此政策影響，自2020年以來，通化谷紅產(chǎn)品谷紅注射液，吉林天成產(chǎn)品復(fù)方曲肽注射液、復(fù)方腦肽節(jié)苷脂注射液陸續(xù)調(diào)出各省級醫(yī)保目錄。步長制藥表示，產(chǎn)品調(diào)出各省級醫(yī)保目錄及疫情等因素對公司的業(yè)績產(chǎn)生了一定不利影響。
值得一提的是，上述兩家子公司業(yè)績不俗，2021年的收入規(guī)模都在10億元級別，對步長制藥的凈利潤貢獻(xiàn)均超過5億元。其中，通化谷紅實現(xiàn)營業(yè)收入9.15億元，貢獻(xiàn)凈利潤5.88億元，約占公司凈利潤的45.62%。三種被“踢出”地方醫(yī)保的產(chǎn)品2021年度合計營業(yè)收入占公司總營業(yè)收入的28.43%。
上交所指出，吉林天成、通化谷紅2019-2021年商譽減值測試中，均預(yù)測后續(xù)年度收入逐年增長、但平均增長率下降，而2022年商譽減值測試預(yù)測后續(xù)年度收入逐年下滑。
對此，上交所要求步長制藥結(jié)合吉林天成、通化谷紅2019-2021年商譽減值測試的業(yè)績預(yù)測和2020-2022年業(yè)績實現(xiàn)情況、差異情況及差異原因，說明2019-2021年未計提商譽減值是否合理；2020-2021年商譽減值測試時預(yù)測收入平均增長率下降的情況說明是否已存在商譽減值跡象，在逐步退出各省級醫(yī)保目錄情況下仍預(yù)測未來年度收入持續(xù)增長的原因及合理性，是否存在通過調(diào)節(jié)參數(shù)避免計提減值的行為。
此外，上交所還要求步長制藥說明吉林天成2020年度營收出現(xiàn)大幅下滑但未計提商譽減值，而在2022年集中計提大額商譽減值的原因，2020年度商譽減值計提是否充分，是否存在通過減值對當(dāng)期財務(wù)報表進(jìn)行不當(dāng)盈余管理的情形。吉林天成2021年、通化谷紅2019-2021年營業(yè)收入和凈利潤均增長的原因及合理性，相關(guān)業(yè)務(wù)是否具有商業(yè)實質(zhì)，收入確認(rèn)是否真實準(zhǔn)確。
另外需要關(guān)注當(dāng)時，在披露年報的同日，步長制藥公告稱擬終止IPO募投項目中除楊凌步長制藥有限公司一期工程建設(shè)項目及償還銀行借款外剩余所有募投項目，并將剩余募集資金永久補充流動資金，總計12.32億元。
其中，擬投入1.42億元的山東步長制藥股份有限公司營銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建項目以及擬投入2.95億元的山東步長制藥股份有限公司ERP系統(tǒng)建設(shè)項目至今沒有進(jìn)行任何投入。
根據(jù)2022年半年報工作函回復(fù)，上述募投項目原定達(dá)到可使用狀態(tài)的日期在2013年8月至2015年8月期間，項目進(jìn)度與可行性研究報告不一致，項目進(jìn)展緩慢主要系目前產(chǎn)能已能夠滿足公司發(fā)展需要，與本次擬終止原因相同。
上交所指出，公司近年來頻繁將閑置募集資金用于臨時補流，本次擬用于永久補流資金目前仍全部處于臨時補流狀態(tài)，要求其補充披露項目前期立項及論證的情況，相關(guān)決策是否審慎，是否對相關(guān)項目可能面臨的風(fēng)險進(jìn)行了充分評估，期間是否及時履行了信息披露義務(wù)。說明在目前產(chǎn)能能夠滿足公司發(fā)展需要的情況下，對于本次擬終止募投項目中已建設(shè)部分的后續(xù)安排。
同時，對于報告期內(nèi)用于臨時補充流動資金的募集資金，列示相關(guān)資金的具體用途、支付時間及金額，說明是否存在支付或變相支付給實際控制人、控股股東或其他關(guān)聯(lián)方的情形。