界面新聞?dòng)浾?| 莊鍵
“綠色基金將謀劃一批具有戰(zhàn)略性、示范性、導(dǎo)向性強(qiáng)的大項(xiàng)目，并在此基礎(chǔ)上考慮投資回報(bào)等問(wèn)題，也就是說(shuō)投資又‘綠’又‘金’的項(xiàng)目，并且‘綠’在‘金’前?！?/p>
6月13日，在上海國(guó)際碳中和博覽會(huì)期間，國(guó)家綠色發(fā)展基金股份有限公司（下稱綠色基金）副總經(jīng)理呂彤軒接受了界面新聞的獨(dú)家專訪，圍繞基金運(yùn)作情況、投資原則、發(fā)展目標(biāo)等話題展開(kāi)交流。
綠色基金2020年7月14日在上海注冊(cè)成立，是國(guó)內(nèi)首只聚焦綠色發(fā)展領(lǐng)域的國(guó)家級(jí)政府投資基金，同時(shí)也是綠色發(fā)展領(lǐng)域體量排名第一的投資基金，承載著國(guó)家引領(lǐng)綠色發(fā)展的遠(yuǎn)見(jiàn)與決心。國(guó)務(wù)院授權(quán)財(cái)政部履行出資人職責(zé)，財(cái)政部委托上海市承擔(dān)綠色基金管理的具體事宜。
綠色基金以公司制形式設(shè)立，首期規(guī)模885億元，由長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶十一省市、相關(guān)國(guó)有銀行、部分央企、地方國(guó)企和民企共同出資。
綠色基金投向環(huán)境保護(hù)與污染防治、生態(tài)修復(fù)與國(guó)土空間綠化、能源資源節(jié)約利用、綠色交通、清潔能源等五大重點(diǎn)領(lǐng)域。首期資金重點(diǎn)投向長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，為污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)提供資本支持，同時(shí)面向市場(chǎng)需求培育綠色發(fā)展領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)主體。
以下是此次專訪的實(shí)錄，刊發(fā)時(shí)有所刪節(jié)。
界面新聞：綠色基金成立以來(lái)，總體運(yùn)作情況如何？
呂彤軒：綠色基金注冊(cè)成立后，堅(jiān)持制度先行、規(guī)劃先導(dǎo)，研究制定了基金投資指引、投資戰(zhàn)略規(guī)劃以及不同投資方式的投資策略。制定投資戰(zhàn)略規(guī)劃，是綠色基金非常重要的一塊基石。我們按照規(guī)劃所描繪的藍(lán)圖，布局綠色基金的各類(lèi)投資工作。
綠色基金于2021年下半年正式對(duì)外投資，積極推進(jìn)投資主責(zé)主業(yè)，加快項(xiàng)目落地，努力拓展投資布局。目前已初步實(shí)現(xiàn)對(duì)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶十一省市及五大重點(diǎn)領(lǐng)域的全覆蓋。
截至2023年一季度，綠色基金已累計(jì)出資25個(gè)項(xiàng)目，總簽約金額約115億元，實(shí)際累計(jì)投放金額近百億元，投放資金的放大倍數(shù)約9.5倍，全部投向綠色發(fā)展五大重點(diǎn)領(lǐng)域。
根據(jù)投資戰(zhàn)略規(guī)劃，綠色基金采取三種投資方式：綠色領(lǐng)域項(xiàng)目類(lèi)投資、綠色產(chǎn)業(yè)股權(quán)類(lèi)投資、子基金投資。其中，項(xiàng)目類(lèi)投資占比20-30%，子基金投資不超過(guò)20%，其余資金用于股權(quán)類(lèi)投資。
界面新聞：綠色基金在綠色領(lǐng)域項(xiàng)目類(lèi)投資方面有哪些進(jìn)展？
呂彤軒：綠色發(fā)展領(lǐng)域，特別是生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域的項(xiàng)目外部性、公益性突出，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)能力也很強(qiáng)，但這類(lèi)項(xiàng)目往往資金需求大，管理成本高，商業(yè)模式和現(xiàn)金流機(jī)制較弱，還有明確的建設(shè)期限和質(zhì)量要求，是投資領(lǐng)域的硬骨頭，市場(chǎng)化基金通常不會(huì)涉足。
作為肩負(fù)戰(zhàn)略使命的國(guó)家級(jí)基金，綠色基金責(zé)無(wú)旁貸地要支持一批具有戰(zhàn)略性、功能性和基礎(chǔ)性的生態(tài)環(huán)保綠色發(fā)展的項(xiàng)目建設(shè)。
比如，2021年投資的云南省大理州環(huán)洱海流域湖濱緩沖帶生態(tài)修復(fù)與濕地建設(shè)工程項(xiàng)目，是綠色基金的第一筆綠色領(lǐng)域項(xiàng)目類(lèi)投資。
洱海從大開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊Ｗo(hù)以后，需要大量資金。盡管當(dāng)?shù)赜邢嚓P(guān)財(cái)政投入，但總體而言，遠(yuǎn)不能滿足洱海高質(zhì)量保護(hù)的需要。
接觸到洱海的環(huán)境保護(hù)修復(fù)項(xiàng)目時(shí)，項(xiàng)目已經(jīng)在建設(shè)過(guò)程中，資金較為緊張，為此我們投入了將近兩億元。
在項(xiàng)目類(lèi)投資的過(guò)程中面臨著一些現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。比如，投資這類(lèi)公益性很強(qiáng)的項(xiàng)目，如何保證投得出、收得回、有回報(bào)？通過(guò)洱海的投資實(shí)踐，我們也找到了一些解決投資回報(bào)、資金退出等問(wèn)題的方法。
參與洱海項(xiàng)目的投資，也進(jìn)一步密切了綠色基金與股東方云南省政府的合作關(guān)系。以洱海項(xiàng)目為起點(diǎn)，我們?cè)谠颇现\劃布局了一系列投資項(xiàng)目。因?yàn)殡p方有合作基礎(chǔ)，已經(jīng)建立了良好的互信關(guān)系，找到了共同的關(guān)注點(diǎn)和切入點(diǎn)。
界面新聞：綠色基金的一項(xiàng)重要投資原則，是在有效防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)適度收益。如何看待這一原則？
呂彤軒：綠色基金的資金來(lái)源中，有相當(dāng)比例來(lái)自中央和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶沿江各省市的地方財(cái)政資金，因此我們有責(zé)任以高度負(fù)責(zé)的精神，通過(guò)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，保障項(xiàng)目和資金安全。
這點(diǎn)非常重要，也是綠色基金作為國(guó)家級(jí)基金的特點(diǎn)。我們要想辦法投出好的項(xiàng)目，同時(shí)要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這需要做大量的前期工作并在投后加強(qiáng)監(jiān)管。
綠色基金也有經(jīng)濟(jì)回報(bào)的要求，但在投資項(xiàng)目時(shí)，并不把追求經(jīng)濟(jì)效益放在必然的首位，算的是綜合效益賬。
統(tǒng)籌實(shí)現(xiàn)生態(tài)效益、社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益，這是綠色基金的投資目標(biāo)。實(shí)事求是地說(shuō)，很難找到一個(gè)三大效益都能完全兼顧的項(xiàng)目或企業(yè)，因此要強(qiáng)調(diào)統(tǒng)籌實(shí)現(xiàn)三大效益目標(biāo)，講求的是三者綜合效益。
對(duì)生態(tài)效益、社會(huì)效益比較明顯，經(jīng)濟(jì)效益沒(méi)有那么好的項(xiàng)目，我們會(huì)做一個(gè)權(quán)衡。如果綜合效益達(dá)到考核要求，同樣會(huì)考慮投資。
界面新聞：綠色基金也投資了包括智己汽車(chē)、阿維塔、正泰安能在內(nèi)的明星企業(yè)。對(duì)于企業(yè)股權(quán)投資，綠色基金有哪些考量因素？
呂彤軒：在企業(yè)股權(quán)類(lèi)投資方面，綠色基金以提升長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶綠色產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展水平，打通長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶綠色產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)為關(guān)注重點(diǎn)，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈中的龍頭領(lǐng)軍型企業(yè)，關(guān)注企業(yè)對(duì)所在產(chǎn)業(yè)鏈的帶動(dòng)作用及ESG示范作用。
比如在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上的投資，看重的是投資標(biāo)的對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量升級(jí)發(fā)展的示范引領(lǐng)意義。在此背景下，我們投資了定位于高端純電動(dòng)汽車(chē)的民族自主品牌智己汽車(chē)和阿維塔。
綠色基金還投資了專注于農(nóng)村分布式戶用光伏發(fā)展的企業(yè)正泰安能，這綜合考慮落實(shí)雙碳戰(zhàn)略、推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及助力鄉(xiāng)村振興、打造零碳鄉(xiāng)村等多方效益。正泰安能是綠色基金目前產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)股權(quán)投資中規(guī)模最大的單筆投資之一，投資規(guī)模為10億元。
明星企業(yè)的社會(huì)顯示度高，帶動(dòng)能力強(qiáng)，我們非常歡迎，但綠色基金對(duì)各投資標(biāo)的都一視同仁，絕不會(huì)因?yàn)槭敲餍瞧髽I(yè)就降低標(biāo)準(zhǔn)。在投資過(guò)程中，對(duì)能夠?yàn)閲?guó)家和社會(huì)綠色發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)的各相關(guān)項(xiàng)目和企業(yè)主動(dòng)賦能，共同助力綠色高質(zhì)量發(fā)展。
界面新聞：除了采取直投模式外，綠色基金參與了一些綠色領(lǐng)域子基金的設(shè)立，能否介紹這方面的情況？
呂彤軒：相比股權(quán)類(lèi)和項(xiàng)目類(lèi)投資這兩種直投業(yè)務(wù)模式，子基金投資在進(jìn)一步撬動(dòng)社會(huì)資本、帶動(dòng)綠色投資等方面具有更突出的作用。
綠色基金成立后，在子基金投資思路、總體布局和遴選原則等方面逐步形成了自身的基本風(fēng)格，設(shè)立了一批體現(xiàn)綠色基金戰(zhàn)略定位、具備較高顯示度和社會(huì)引領(lǐng)性的子基金。
例如，綠色基金聯(lián)合寶武集團(tuán)等合作方共同發(fā)起設(shè)立了寶武綠碳投資基金，首期規(guī)模達(dá)100億元，充分體現(xiàn)了支持傳統(tǒng)工業(yè)實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的戰(zhàn)略引領(lǐng)性。
通過(guò)一年多的投資運(yùn)作，寶武子基金在支持鋼鐵及相關(guān)行業(yè)的碳減排方面的示范作用已逐步顯現(xiàn)。其所投資的企業(yè)中，有全球第一大廢鋼回收加工企業(yè)歐冶鏈金再生資源有限公司，也有在鋼鐵行業(yè)環(huán)境污染治理和冶金廢棄物綜合利用等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)寶武集團(tuán)環(huán)境資源科技有限公司。
我們還與上汽集團(tuán)、中節(jié)能集團(tuán)、君聯(lián)資本等合作設(shè)立了聚焦綠色交通、生態(tài)保護(hù)等領(lǐng)域的子基金。其中，與上汽集團(tuán)合作設(shè)立的恒旭綠色出行股權(quán)投資子基金，依托上汽集團(tuán)在長(zhǎng)江上中下游的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈資源，上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同，充分挖掘優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)。
界面新聞：綠色基金下一階段有哪些工作目標(biāo)？
呂彤軒：綠色發(fā)展是一個(gè)社會(huì)效益、公共效益非常突出的領(lǐng)域，但是相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展資金比較短缺，項(xiàng)目存在小而散、投資周期回報(bào)時(shí)間長(zhǎng)等問(wèn)題，支持的綠色領(lǐng)域項(xiàng)目類(lèi)投資，也存在著商業(yè)模式不成熟和現(xiàn)金流機(jī)制弱的問(wèn)題。這都有待我們?cè)谕顿Y實(shí)踐中不斷探索。
綠色基金的投資進(jìn)度可能沒(méi)有預(yù)期的那么快。在社會(huì)顯示度方面，我們所投資的項(xiàng)目可能和綠色基金承擔(dān)的使命還有一定差距，但總體來(lái)看，“路雖遠(yuǎn)，行則將至，事雖難，做則必成?！?/p>
下一步，綠色基金將更好地與長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合，和各省市發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合，只有與大戰(zhàn)略聚焦融合，才能形成強(qiáng)大的合力，實(shí)現(xiàn)集中資金辦大事。
綠色基金將找準(zhǔn)各地經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行介入，幫助各地解決綠色發(fā)展過(guò)程中最迫切想解決，但又無(wú)力解決的問(wèn)題，以此形成共贏局面，贏得股東的支持，也贏得社會(huì)的支持。
未來(lái)三年，綠色基金將謀劃一批具有戰(zhàn)略性、示范性、導(dǎo)向性強(qiáng)的大項(xiàng)目，并在此基礎(chǔ)上考慮投資回報(bào)等問(wèn)題，也就是說(shuō)投資又“綠”又“金”的項(xiàng)目，并且“綠”在“金”前。真正讓綠色基金有為有位，不做純粹的財(cái)務(wù)投資者，要做戰(zhàn)略投資人。