實(shí)習(xí)記者 | 馮雨晨

易主半年后，三五互聯(lián)（300051.SZ）控股股東擬出手包圓定增，“輸血”不超9.6億元，以解三五互聯(lián)缺錢的燃眉之急。

與此同時(shí)，進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)游戲近10年后，三五互聯(lián)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓其最賺錢的游戲子公司55%股權(quán)，受讓方亦為控股股東關(guān)聯(lián)方。這一舉動(dòng)很快引來(lái)監(jiān)管關(guān)注。

控股股東包圓定增

6月19日，三五互聯(lián)公告，擬向其控股股東海南巨星發(fā)行不超1.07億股，發(fā)行價(jià)格為8.94元/股，募資不超9.6億元，將全部用于償還債務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

償債補(bǔ)流伴隨著三五互聯(lián)近年盈利低迷。2018年以來(lái)，三五互聯(lián)年年虧損，5年累計(jì)虧損約7.29億元。今年一季度，三五互聯(lián)繼續(xù)虧損277.79萬(wàn)元。

三五互聯(lián)披露，自身面臨高昂的財(cái)務(wù)費(fèi)用。2020年至2022年，三五互聯(lián)財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為2345.36萬(wàn)元、2102.94萬(wàn)元和2025.79萬(wàn)元。截至一季度末，三五互聯(lián)流動(dòng)比率為0.92，償債壓力相對(duì)較高。

本次定增另一大目的為鞏固海南巨星作為三五互聯(lián)控股股東的地位，維護(hù)上市公司控制權(quán)的穩(wěn)定。

2022年12月，海南巨星通過(guò)司法拍賣平臺(tái)競(jìng)得三五互聯(lián)原控股股東、實(shí)際控制人龔少暉被司法拍賣的公司無(wú)限售流通股3035萬(wàn)股，由此成為三五互聯(lián)控股股東。

本次發(fā)行前，海南巨星直接持有三五互聯(lián)5160.16萬(wàn)股，占總股本的14.11%，享有三五互聯(lián)19.31%的表決權(quán)，發(fā)行后，海南巨星直接持有三五互聯(lián)1.59億股，占總股本的33.61%，合計(jì)控制三五互聯(lián)表決權(quán)比例將增加至37.62%。

易主后的三五互聯(lián)，正邁向跨界之路。

三五互聯(lián)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括通過(guò)SaaS模式為中小企業(yè)信息化建設(shè)提供軟件應(yīng)用及服務(wù)，游戲業(yè)務(wù)、移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)以及房屋租賃業(yè)務(wù)。2022年報(bào)顯示，其營(yíng)收占比最高的為移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售產(chǎn)品，占營(yíng)收的27.60%，其次是游戲產(chǎn)品，占營(yíng)收的17.55%，同時(shí)，游戲產(chǎn)品的毛利率達(dá)80.49%，也是三五互聯(lián)毛利率最高的產(chǎn)品。

近日，三五互聯(lián)正決定出售其主要游戲業(yè)務(wù)公司55%的股權(quán)。在這之前，三五互聯(lián)籌劃了新的增長(zhǎng)極：跨界光伏。

轉(zhuǎn)讓盈利游戲子公司股權(quán)

這次收購(gòu)三五互聯(lián)子公司股權(quán)的交易對(duì)手為海南巨星關(guān)聯(lián)方。

6月19日，三五互聯(lián)稱，擬1677.50萬(wàn)元將所持全資子公司深圳市道熙科技有限公司（簡(jiǎn)稱“道熙科技”）55%股權(quán)出售給深圳嘉訊達(dá)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“嘉訊達(dá)”），交易后，道熙科技不再納入合并報(bào)表范圍。

嘉訊達(dá)似乎專為本次交易設(shè)立，公告顯示，嘉訊達(dá)成立于2023年6月13日，海南巨星為嘉訊達(dá)有限合伙人，持有其49%股權(quán)亦為其控股股東，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

界面新聞注意到，道熙科技是三五互聯(lián)游戲業(yè)務(wù)的主要承載公司，也是三五互聯(lián)最賺錢的一家子公司。年報(bào)顯示，2022年，三五互聯(lián)的三家主要子公司天津通訊、道熙科技、三五數(shù)字分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-3252.26萬(wàn)元、708.62萬(wàn)元、516.44萬(wàn)元。

本次道熙科技55%股權(quán)1677.50萬(wàn)元的出售價(jià)格，相較于三五互聯(lián)早年拿下道熙科技全部股權(quán)的7.15億元買價(jià)實(shí)在有些偏低。

2014年12月，三五互聯(lián)公告，擬通過(guò)發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，合計(jì)以7.15億元購(gòu)買由龔正偉、盛真等合計(jì)持有的道熙科技100%股權(quán)，其中通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股份支付部分為3.89億元，采取現(xiàn)金支付部分為3.26億元。此后，三五互聯(lián)借由道熙科技進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)。

很快，這筆交易引起監(jiān)管關(guān)注，6月20日，三五互聯(lián)收關(guān)注函，被要求說(shuō)明僅出售道熙科技55%比例原因及商業(yè)合理性、道熙科技全部權(quán)益估值為3035.45萬(wàn)元的具體依據(jù)等問(wèn)題。

準(zhǔn)備賣掉盈利游戲子公司前，三五互聯(lián)發(fā)力虧損子公司天津通訊進(jìn)軍光伏。

今年1月，天津通訊與四川省眉山市丹棱縣人民政府簽署協(xié)議，天津通訊將在丹棱縣投建“5GW超高效異質(zhì)結(jié)(HJT)電池片5G智慧工廠”項(xiàng)目，計(jì)劃總投資約25億元。至3月，雙方再次簽訂補(bǔ)充協(xié)議新增投建項(xiàng)目，新增投資約15億元。

天津通訊也兩次從戰(zhàn)投處獲得轉(zhuǎn)型資金。2022年12月，四川新鴻興集團(tuán)有限公司等13名投資者以估值3.6億元向天津通訊增資合計(jì)3億元。今年5月，甘釋良等九位投資人以貨幣方式向天津通訊增資合計(jì)2億元。