記者 王玉

中國(guó)人民銀行網(wǎng)站周五發(fā)布消息稱(chēng)，央行貨幣政策委員會(huì)2023年二季度例會(huì)提出，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

針對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，會(huì)議認(rèn)為，“外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易投資放緩”，“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體回升向好……但內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求驅(qū)動(dòng)仍不足”。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，和一季度例會(huì)認(rèn)為的“恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固”相比，本次例會(huì)進(jìn)一步指明了當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的具體困難和問(wèn)題。一方面，外需對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拉動(dòng)作用正在顯著減弱，甚至開(kāi)始呈現(xiàn)拖累效應(yīng)；另一方面，二季度以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭穩(wěn)中偏弱，特別是以居民消費(fèi)和民間投資為代表的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足問(wèn)題凸顯，內(nèi)需潛力有待釋放。

“在下半年物價(jià)水平有望持續(xù)處于溫和狀態(tài)的前景下，若需要進(jìn)一步加大逆周期調(diào)控力度，未來(lái)政策性降息還有空間。“他說(shuō)，此外，著眼于為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有利的貨幣金融環(huán)境，寬信用過(guò)程有望持續(xù)至年底。

對(duì)于“堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)”的表述，中國(guó)外匯投資研究院副院長(zhǎng)趙慶明認(rèn)為，這說(shuō)明雖然監(jiān)管在過(guò)去一段時(shí)間沒(méi)有出手穩(wěn)匯率，但并不表明其不重視匯率，在人民幣匯率跌到某種程度的時(shí)候，央行會(huì)及時(shí)出手來(lái)穩(wěn)定匯率。

5月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)跌破7.0、7.1、7.2。截至周五16:30，人民幣對(duì)美元報(bào)7.2620，較5月初跌幅達(dá)4.8%。

“目前匯率的貶值幅度還在央行容忍范圍內(nèi)，從推進(jìn)人民幣匯率市場(chǎng)化的角度來(lái)看，這種波動(dòng)幅度應(yīng)該是會(huì)越來(lái)越多，這也是從管制匯率到實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化匯率化過(guò)程中必然要走的路?！壁w慶明說(shuō)。

王青表示，若人民幣匯率貶值程度超過(guò)監(jiān)管容忍范圍，為防止匯市“羊群效應(yīng)”聚集，不排除央行重新引入“逆周期因子”，乃至動(dòng)用其他調(diào)控工具的可能。另一方面，下半年貨幣政策適度寬松，會(huì)有效提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能，這是對(duì)人民幣匯率最有效的支撐。

民生證券首席宏觀分析師周君芝在研究報(bào)告中指出，人民幣對(duì)美元匯率正在接近前期低點(diǎn)7.3，這也是市場(chǎng)心理預(yù)期博弈的關(guān)鍵點(diǎn)位。短期內(nèi)或有新的匯率管理工具出臺(tái)，外匯流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具或是首選。

“當(dāng)前央行逆周期調(diào)節(jié)因子對(duì)中間價(jià)影響已經(jīng)明顯加大，中間價(jià)與市場(chǎng)一致預(yù)期偏離程度創(chuàng)去年11月以來(lái)新高?！彼Q(chēng)，“我們認(rèn)為緩解貶值壓力最好的方式是啟用外匯流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，短期內(nèi)維穩(wěn)匯率走勢(shì)?！?/p>

外匯流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具是指通過(guò)直接影響外匯市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)間接影響匯率定價(jià)，主要工具包括外匯存款準(zhǔn)備金率、遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率、貨幣掉期交易和發(fā)行離岸央票。

此外，本次例會(huì)在談到結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具時(shí)，刪去了一季度例會(huì)“延續(xù)實(shí)施碳減排支持工具等三項(xiàng)貨幣政策工具”的表述，改為“保持再貸款再貼現(xiàn)工具的穩(wěn)定性，延續(xù)實(shí)施普惠小微貸款支持工具和保交樓貸款支持計(jì)劃”。

例會(huì)公告發(fā)布前，央行發(fā)布公告稱(chēng)，決定增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度2000億元，進(jìn)一步加大對(duì)“三農(nóng)”、小微和民營(yíng)企業(yè)金融支持力度，發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌作用，降低社會(huì)融資成本，促進(jìn)擴(kuò)大就業(yè)，支持經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力恢復(fù)。

王青認(rèn)為，在充分發(fā)揮保交樓專(zhuān)項(xiàng)借款作用的同時(shí)，下半年貨幣政策針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的定向支持力度有望進(jìn)一步加碼。