實(shí)習(xí)記者 | 劉相君
過(guò)會(huì)已經(jīng)兩個(gè)多月了，江西艾芬達(dá)暖通科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱：艾芬達(dá)或公司）還沒(méi)有注冊(cè)上市。
艾芬達(dá)于2022年6月向深交所創(chuàng)業(yè)板提交上市申請(qǐng)，擬募資6.6468億元。公司是一家專業(yè)從事暖通家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括衛(wèi)浴毛巾架系列產(chǎn)品和溫控閥、暖氣閥、磁性過(guò)濾器等暖通零配件。今年4月27日，艾芬達(dá)獲深交所上市委通過(guò)。
公司以提升家庭生活品質(zhì)和改善居住環(huán)境為中心，專注于用戶體驗(yàn)、技術(shù)革新和全球發(fā)展。截至2022年9月末，公司已擁有境內(nèi)專利596項(xiàng)，其中發(fā)明專利56項(xiàng)、實(shí)用新型專利60項(xiàng)，境外實(shí)用新型專利1項(xiàng)、境外外觀設(shè)計(jì)專利62項(xiàng)。
曾發(fā)生申報(bào)撤回情況
自2015年4月公司整體變更設(shè)立以來(lái)，吳劍斌控制的潤(rùn)豐電子一直為艾芬達(dá)控股股東，2019年至2022年6月30日，吳劍斌直接持有和通過(guò)潤(rùn)豐電子間接控制的股份比例雖然由46.15%下降至44.00%，但仍遠(yuǎn)高于第三大股東（持股比例為7.05%）和第四大股東（持股比例為3.08%），為公司的實(shí)際控制人。
值得注意的是，艾芬達(dá)曾于2020年8月向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司提交了關(guān)于向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在精選層掛牌的申請(qǐng)文件（以下簡(jiǎn)稱“前次申報(bào)”），后于2020年11月提交了終止審查的申請(qǐng)。
公司前次申報(bào)的報(bào)告期為2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，并選擇上述標(biāo)準(zhǔn)“（一）市值不低于2億元，最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%”進(jìn)行申報(bào)。
對(duì)此情況艾芬達(dá)表示：受外部環(huán)境及2020年下半年美元兌人民幣匯率大幅下降的影響，公司預(yù)計(jì)2020年全年凈利潤(rùn)較2019年大幅下滑，將不滿足《分層管理辦法》第十五條中掛牌公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行并進(jìn)入精選層的相關(guān)條件。因此，艾芬達(dá)結(jié)合公司實(shí)際情況及未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展考慮，決定終止在精選層掛牌的計(jì)劃。
以外銷為主，存匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
2019年至2022年6月30日，公司營(yíng)業(yè)收入分別為5.92億元、5.57億元、8億元和3.4億元，2019年至2021年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為16.29%，2021年較2020年大幅增長(zhǎng)了2.26億元，增幅為40.73%。
其中，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為99.65%、99.66%、97.56%和96.25%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要包括衛(wèi)浴毛巾架、暖通零配件和其他暖通產(chǎn)品；其他業(yè)務(wù)收入占比較低，主要系鋼材及廢料銷售收入。
截至2022年6月末，公司存貨賬面價(jià)值為1.8億元，占報(bào)告期期末流動(dòng)資產(chǎn)比例為42.00%，存貨規(guī)模較大；應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為1.42億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重為41.84%，占比相對(duì)較高。
報(bào)告期內(nèi)，公司主要以外銷為主，外銷收入占公司營(yíng)業(yè)收入的90%左右，產(chǎn)品出口主要以美元、歐元及英鎊等進(jìn)行結(jié)算。
2019年至2022年6月末，公司境外銷售收入金額分別為5.32億元、4.96億元、7.01億元和3.04億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)比例分別為90.30%、89.37%、89.93%和92.89%；公司匯兌損益分別為-379.76萬(wàn)元、1169.04萬(wàn)元、470.14萬(wàn)元和-233.11萬(wàn)元，占同期利潤(rùn)總額的比例-9.27%、92.04%、6.02%和-9.47%。
因此，若未來(lái)美元兌人民幣匯率持續(xù)下降或大幅波動(dòng)，若公司不能及時(shí)轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險(xiǎn)，公司的營(yíng)業(yè)收入將大幅減少、匯兌損失將增加，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
下游市場(chǎng)存在波動(dòng)
公司主要客戶集中在歐洲等國(guó)家和地區(qū)，產(chǎn)品主要由終端消費(fèi)者自行購(gòu)買、安裝。根據(jù)BRG的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年受新冠疫情影響，英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、波蘭、意大利、西班牙等六個(gè)國(guó)家的采暖散熱器的合計(jì)銷售數(shù)量下降至2617萬(wàn)片。
與此同時(shí)，各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了短暫的下滑。因此，歐洲部分國(guó)家出臺(tái)了一定經(jīng)濟(jì)刺激政策。
英國(guó)政府于2020年7月出臺(tái)“綠色房屋補(bǔ)助計(jì)劃”，投資20億英鎊用于幫助房屋節(jié)能改造采暖、加熱系統(tǒng)，同時(shí)宣布了多個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)惠及補(bǔ)助計(jì)劃，包括失業(yè)工資補(bǔ)貼、印花稅假期、抵押貸款擔(dān)保計(jì)劃等，均推動(dòng)了英國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，增加了房產(chǎn)購(gòu)買、改造需求；意大利也在2021年1月出臺(tái)了400億歐元的補(bǔ)助計(jì)劃，涵蓋了家庭補(bǔ)助、稅制改革、超級(jí)補(bǔ)助（家具補(bǔ)貼、裝修工程補(bǔ)貼、衛(wèi)浴補(bǔ)貼）等多個(gè)領(lǐng)域。
因此，歐洲國(guó)家和地區(qū)的家居、建材等消費(fèi)市場(chǎng)需求持續(xù)上升，進(jìn)而推動(dòng)了消費(fèi)者對(duì)衛(wèi)浴毛巾架、暖通閥門等產(chǎn)品的需求，歐洲主要客戶的訂單增長(zhǎng)迅速。
根據(jù)其他可比公司公開(kāi)披露的年度數(shù)據(jù)，與公司情況較為相似，以外銷為主的可比公司收入規(guī)模在2021年均有了較大幅度的提升，如嘉益股份2021年的營(yíng)業(yè)收入較2020年增長(zhǎng)64.69%，萬(wàn)得凱2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2020年增長(zhǎng)33.53%。
值得注意的是，歐洲地區(qū)由于受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、俄烏沖突以及新冠疫情防控措施的逐步取消，居家辦公、裝修高峰過(guò)后，市場(chǎng)需求出現(xiàn)了一定的回落。2022年上半年，公司主營(yíng)產(chǎn)品衛(wèi)浴毛巾架收入1.63億元，較上年同期下降20%左右，產(chǎn)能利用率也從2021年的98.90%下降至60.62%，同時(shí)，暖通零配件的產(chǎn)能利用率也同比下降10個(gè)百分點(diǎn)。
