記者 辛圓 樊旭 王玉

據(jù)新華社消息，中共中央政治局7月24日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議指出，要用好政策空間、找準發(fā)力方向，扎實推動經(jīng)濟高質量發(fā)展。

會議看點一：適時調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策

會議指出，要切實防范化解重點領域風險，適應我國房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

分析師表示，“適應我國房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”，這是中央基于當前房地產(chǎn)市場發(fā)生的變化提出的最新需求。下半年，房地產(chǎn)政策有望再次寬松升級。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對界面新聞表示，目前，房地產(chǎn)供需關系、居民預期和行為、開發(fā)商行為等等都發(fā)生了重大改變。突出表現(xiàn)包括居民按揭買房的積極性下降、持有房產(chǎn)的意愿下降（二手房掛牌量急劇攀升）、銀行按揭貸款余額首次減少、開發(fā)商大規(guī)模儲備地塊的時代結束等等。

“這都是過去沒有的現(xiàn)象，而且是趨勢性的現(xiàn)象，預示著房地產(chǎn)可能永久性地告別了大范圍過熱的走勢。這是行業(yè)和市場的重大變化。因此，我們的管理政策也要發(fā)生根本性的改變，即從防過熱轉到防過冷，從增量轉到存量，從‘有沒有’轉向‘好不好’來滿足居民需求?！彼f。

李宇嘉表示，未來的政策導向是如何推進供給側改革來滿足和釋放需求，比如滿足新市民、年輕人先租后買的需求；如何盤活存量提高供應效率并匹配需求，通過城中村改造、老舊小區(qū)改造、縣域鎮(zhèn)域房屋改造來解決住房不充分的問題；如何打造好房子、好小區(qū)、好社區(qū)，提高居民美好人居。

他認為，基于托底的需要，下半年一些熱點城市可能會優(yōu)化限購政策執(zhí)行范圍，調整目前“認房又認貸”的貸款政策，進一步降低按揭利率等?！暗⒁獾氖?，此類需求端的政策僅限于托底，國家不希望看到刺激的場景?！崩钣罴螐娬{。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進也表示，適時調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，其含義不在于簡單地放松，而在于要扭轉2017年以來一系列過于嚴厲的政策。部分政策和當前市場基本面已經(jīng)完全不相符，自然要逐漸退場。

另外，本次會議未提及“房住不炒”，而是把“切實防范化解重點領域風險”放在首位。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析稱，“風險防控”已經(jīng)成為今年房地產(chǎn)工作的重中之重，2022年以來，房地產(chǎn)行業(yè)進入深度調整期，市場景氣程度持續(xù)走弱，房企債務風險明顯加劇。與此同時，各地頻發(fā)“停工斷貸潮”，也進一步打壓市場信心。一旦上述風險向金融、社會等領域傳導，后果則不堪設想。

至于沒有提及“房住不炒”，他表示，這并不意味政策的全面轉向，“房住不炒”依然是地方因城施策的底線，也是未來中國樓市長期堅持的總基調，不應也不會突破。

會議看點二：對促消費的表述更為積極

會議強調，要積極擴大國內需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來。要提振汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費，推動體育休閑、文化旅游等服務消費。

星圖金融研究院副院長薛洪言對界面新聞表示，相比4月政治局會議，本次會議對促消費的表述內容更加豐富積極，不僅強調要“積極擴大國內需求”，還提出了一些具體的促消費措施。

他指出，上半年，國內消費復蘇低于市場預期，主因企業(yè)端盈利下滑，導致居民部門就業(yè)信心不穩(wěn)，疊加疫情疤痕效應，消費信心不足。當前，隨著經(jīng)濟緩慢復蘇，企業(yè)盈利增速有望觸底，將助力居民收入信心提升；疊加上半年線下聚集性服務業(yè)快速恢復，帶動疫情期間收入受損的從業(yè)者收入增加，修復資產(chǎn)負債表，為消費周期性回暖積聚力量。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟表示，中短期看，有必要多措并舉以提振消費。比如，可以更為積極主動地開展補貼、優(yōu)惠，加大對居民消費能力的支持力度，刺激消費者信心的改善和消費企業(yè)的經(jīng)營預期；通過結構性工具在消費信貸領域發(fā)力，有效降低個人消費信貸成本，釋放居民消費需求。從長期來看，為了充分發(fā)揮消費的引領作用，大力提升居民消費能力，必須堅持收入、分配、要素市場、公共服務等領域的結構性改革和擴大在住房、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等方面的公共品供給，穩(wěn)定居民收入增長預期。

國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力指出，會議之所以強調“提振汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費”，“推動體育休閑、文化旅游等服務消費“，是基于這些消費品和服務對家庭生活、內需釋放有重要影響，通過提振這些消費品和服務的需求，可以促進經(jīng)濟增長和提高居民生活水平。例如，文旅消費作為接觸型消費的重要形式，對于加快暢通內循環(huán)，拉動經(jīng)濟復蘇有著重要作用。

會議看點三：制定實施一攬子（地方）化債方案

會議指出，要有效防范化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案。

中誠信國際信用評級有限責任公司研究院副院長袁海霞在近期發(fā)表的“地方債務風險與化解”系列文章中，對各地后續(xù)化債路徑提出了六大猜想，其中，債務置換重組是更重要的化債方式。

袁海霞表示，加大以時間換空間力度，有序開展地方債置換及債務重組，必要時考慮以中央政府加杠桿進行大規(guī)模置換。貴州、青海、四川宜賓、內蒙古呼和浩特積極爭取建制市縣化債試點；山東、貴州、天津、湖南、重慶等債務風險較高地區(qū)，遼寧、黑龍江等經(jīng)濟財力偏弱區(qū)域或謹慎推進債務重組。

其他5個可能的化債路徑包括：財力雄厚地區(qū)繼續(xù)安排財政資金化債，土地資源豐富地區(qū)加大出讓力度；加快建立地方政府償債備付金制度，研究備付金用于化債的可行性；用好國企資源開展市場化化債，合理推進股權劃轉及信?；鹪O立；以國企改革深化提升行動為契機，市縣城投加速轉型整合及化債；加大REITs發(fā)行力度并拓展投向領域，適當放寬資金使用限制。

會議看點四：加強逆周期調節(jié)和政策儲備

會議指出，要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節(jié)和政策儲備。要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，延續(xù)、優(yōu)化、完善并落實好減稅降費政策，發(fā)揮總量和結構性貨幣政策工具作用，大力支持科技創(chuàng)新、實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)發(fā)展。

龐溟表示，財政政策預計重在提升政策執(zhí)行效率、資金支付效率和形成實物工作量的效率。此外，可期待借鑒政策性開發(fā)性金融工具經(jīng)驗，使用準財政工具替代財政接續(xù)發(fā)力。

“在消費回暖之前還要靠投資托底經(jīng)濟，今年上半年專項債發(fā)行速度并不快，財政支出中和民生相關的比例上升，而基建的比例有所下降，預計下半年地方政府債發(fā)行節(jié)奏仍有提速空間，地方政府專項債券投向領域和用作項目資本金范圍仍有擴大空間。”他說。

在貨幣政策方面，龐溟認為，貨幣數(shù)量和社會融資總量的增長還有適度寬松的空間，特別是三季度存在下調存款準備金率的可能，此外，差別性準備金率、再貸款、再貼現(xiàn)率等結構性政策工具、政策性貸款還有加力的空間。

英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟學家鄭后成表示，疊加到我國物價走勢，預計下半年央行大概率至少降準或者降息1次，時點落在三季度的概率大于四季度。