界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕
時(shí)隔接近一年，西部信托增資議案終于獲監(jiān)管批復(fù)。
8月7日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局陜西監(jiān)管局（下稱：陜西監(jiān)管局）消息，陜西監(jiān)管局已同意西部信托變更注冊(cè)資本申請(qǐng)，西部信托注冊(cè)資本將由人民幣20億元變更為人民幣40億元。
陜西監(jiān)管局表示，西部信托應(yīng)自上述批復(fù)下發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)完成變更事項(xiàng)，并于完成工商、稅務(wù)相關(guān)變更手續(xù)后1個(gè)月內(nèi)向該局報(bào)告。
界面新聞?dòng)浾呓?jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，如若按67家信托公司注冊(cè)資本規(guī)模排名，增資之前，西部信托20億元注冊(cè)資本與大業(yè)信托并列第55名；增資之后，名次將與百瑞信托、中原信托并列第36名。
值得注意的是，盡管西部信托增資至40億元之后的注冊(cè)資本仍低于行業(yè)平均水平（50.95億元），但此次增資完成后，在3家陜西省信托公司注冊(cè)資本規(guī)模排名中，西部信托將超越長(zhǎng)安信托位居省內(nèi)第二，僅次于陜國(guó)投信托的51.14億元。
據(jù)了解，西部信托為陜西境內(nèi)唯一一家成立于2000年之后的信托公司，于2002年7月由陜西信托投資有限公司和陜西省西北信托投資有限公司兩家公司合并重組而來(lái)，2008年更名為西部信托有限公司，初始注冊(cè)資本5億元，此后經(jīng)過(guò)兩輪增資至20億元。
截至2022年末，西部信托股東共計(jì)24位，且中小股東居多，持股5%以上股東僅有4位。其中，第一大股東陜西投資集團(tuán)有限公司出資11.56億元，出資占比57.78%，其余三位分別為陜西省產(chǎn)業(yè)投資有限公司（出資占比8.66%）、陜西延長(zhǎng)石油（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（出資占比5.15%）和彩虹集團(tuán)有限公司（出資占比5.01%）。
值得一提的是，過(guò)去一年，信托行業(yè)進(jìn)入到業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型深度調(diào)整期，行業(yè)整體信托業(yè)務(wù)營(yíng)收指標(biāo)呈下降趨勢(shì)。然而相比之下，西部信托卻并未受到太大影響，2022年?duì)I業(yè)收入甚至實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，較2021年同期提升12.32%至9.01億元（母公司口徑，下同），凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)4.28億元，同比微跌1.98%。
西部信托在年報(bào)曾解釋稱，公司固有資產(chǎn)質(zhì)量較好，長(zhǎng)期投資收益穩(wěn)定，已成為公司利潤(rùn)的有力支撐點(diǎn)。
另?yè)?jù)企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計(jì)，2022年，西部信托實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金收入7.73億元，同比微增0.88%；但投資收益實(shí)現(xiàn)1.51億元，同比漲了11.29%，特別是其他投資收益同比增長(zhǎng)20.28%。
據(jù)年報(bào)披露，2022年2月，西部信托召開2022年第一次臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于擬以公司2021年度未分配利潤(rùn)20億元轉(zhuǎn)增公司注冊(cè)資本的議案》；隨后于9月16日，第四次臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議審議同意西部信托以賬面未分配利潤(rùn)向全體股東以出資金額同比例增加的方式增資，同意注冊(cè)資本由人民幣20億元變更為人民幣40億元。
西部信托表示，2022年，公司凈利潤(rùn)在提取法定公積金及各項(xiàng)準(zhǔn)備金后，留存金額為3.64億元，包括以前年度留存的未分配利潤(rùn)18.88億元在內(nèi)，公司未分配利潤(rùn)累計(jì) 22.51億元。這也意味著此次增資之后，西部信托可供分配的利潤(rùn)將僅剩2.51億元。
據(jù)信托專家廖鶴凱向界面新聞?dòng)浾叻治?，未分配利?rùn)是公司歷年利潤(rùn)的留存，通過(guò)轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本進(jìn)行增資不需要額外融資，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況沒有直接的影響，流程較簡(jiǎn)單幾乎不需要增加公司成本，不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益稀釋，對(duì)現(xiàn)有股東利益影響較小。
但這種增資方式也存在一定弊端。廖鶴凱表示，未分配利潤(rùn)用于轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本后，將鎖定在公司內(nèi)部，相應(yīng)的資本金不能隨意撤回或分配給股東，這會(huì)導(dǎo)致公司無(wú)法隨時(shí)使用這部分資金進(jìn)行日常經(jīng)營(yíng)支出、投資活動(dòng)等，從而影響了現(xiàn)金流動(dòng)性。且這種模式只是內(nèi)部轉(zhuǎn)換，也無(wú)法支持信托公司的大幅增資需求。
“以這種方式增資不涉及新增資金，因而并不能提高公司整體資本實(shí)力?！庇行磐泄緝?nèi)部人員透露。
據(jù)界面新聞?dòng)浾呤崂恚衲暌詠?lái)，多家信托公司增資申請(qǐng)已獲監(jiān)管批準(zhǔn)，除兩家上市信托公司陜國(guó)投信托和建元信托采用定增方式外，云南信托、粵財(cái)信托以及西部信托均是以未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增形式進(jìn)行的增資，僅華宸信托、吉林信托兩家成功引入了新的國(guó)資股東。
廖鶴凱認(rèn)為，在當(dāng)前行業(yè)景氣度尚且不足的情況下，大公司相對(duì)來(lái)說(shuō)選擇面會(huì)寬一點(diǎn)，中小信托公司進(jìn)行增資的難度會(huì)比較大，可選擇的增資方式有限。例如，華宸信托和吉林信托引入新國(guó)資就有一定的“救治”意義，不引入新股東，兩家信托公司在運(yùn)營(yíng)上或?qū)⒚媾R較大問題。