界面新聞?dòng)浾?| 王勇

碳酸鋰期貨價(jià)格連跌數(shù)日，當(dāng)前碳酸鋰的成本已經(jīng)高于期貨價(jià)格。

8月14日，碳酸鋰期貨大跌，2401合約即最早交割的合約下跌5.54%至19.675萬(wàn)元/噸，跌破20萬(wàn)元大關(guān)，創(chuàng)下該合約上市以來(lái)新低，同時(shí)也意味著全部已上線合約均跌至20萬(wàn)元/噸以下。

碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格也在持續(xù)下跌。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，8月14日電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格下跌7000元/噸至23.85萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周同期下跌了2.75萬(wàn)元/噸，周跌幅超過(guò)10%。

WIND數(shù)據(jù)顯示，8月14日鋰礦指數(shù)下19家企業(yè)中，16家企業(yè)下跌，其中贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)領(lǐng)跌，報(bào)收53.61元，跌幅達(dá)4.44%，1081.4億元。

“8月新能源汽車迎來(lái)降價(jià)促銷，價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)始向上傳導(dǎo)。”上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

李攀指出，當(dāng)前下游需求不足，旺季不旺，訂單不及預(yù)期，雖然下游材料廠碳酸鋰庫(kù)存不高，但在訂單企穩(wěn)前，市場(chǎng)仍舊以剛需采購(gòu)為主，目前采購(gòu)意向價(jià)格在21萬(wàn)元/噸以下。

下游維持低庫(kù)存，是導(dǎo)致今年一季度碳酸鋰價(jià)格重挫的重要因素。中信建投期貨工業(yè)品分析師張維鑫分析認(rèn)為，在目前背景下，企業(yè)主動(dòng)去庫(kù)有重演的可能。

中信建投期貨數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量293.6 GWh，銷量為256.5 GWh，估算電池廠成品累庫(kù)37 GWh，累庫(kù)比例12.6%，比2022年減少2個(gè)百分點(diǎn)；終端看，上半年汽車整機(jī)廠累庫(kù)約47.8 GWh，占裝機(jī)量的比例為31.45%，亦僅比2022年降低約3個(gè)百分點(diǎn)。

中信建投期貨表示，47.8 GWh的庫(kù)存已幾乎覆蓋1.5個(gè)月的裝機(jī)需求。但由于9-12月為汽車消費(fèi)的旺季時(shí)段，即使再現(xiàn)主動(dòng)去庫(kù)，其力度也有限，至少在9月底以前，中下游仍會(huì)保留一個(gè)足以應(yīng)對(duì)旺季需求的健康庫(kù)存水平。

從成本端對(duì)碳酸鋰價(jià)格的影響看，李攀表示，目前上游鋰鹽端成交和報(bào)盤(pán)較為謹(jǐn)慎，鋰礦端價(jià)格跟隨鋰鹽市場(chǎng)調(diào)整，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，按照目前5%品位的鋰精礦成交價(jià)3900元/噸計(jì)算，碳酸鋰的成本在21.72萬(wàn)元/噸左右。

由此可見(jiàn)，這一價(jià)格已經(jīng)高于碳酸鋰期貨價(jià)格。

據(jù)中信建投期貨估算，當(dāng)前進(jìn)口鋰輝石精礦生產(chǎn)碳酸鋰已經(jīng)處在倒掛狀態(tài)，估算的材料成本已約達(dá)2.45萬(wàn)美元/噸，加上其他生產(chǎn)成本，碳酸鋰成本價(jià)已高于當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格。

張維鑫表示，與今年一季度不同的是，當(dāng)前鋰礦成本已經(jīng)跌至更低水平，碳酸鋰成本端對(duì)價(jià)格的支撐減弱。

他指出，當(dāng)前鋰輝石精礦價(jià)格已經(jīng)低于2023年4-5月的低點(diǎn)，且有進(jìn)一步下跌的空間。鋰云母價(jià)格雖未跌至4-5月的低點(diǎn)，但一體化的材料成本已經(jīng)跌至15萬(wàn)元/噸以下，總成本估算較當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格有較大距離。

據(jù)其測(cè)算，包含鋰云母在內(nèi)的所有供給中，從一體化生產(chǎn)成本曲線出發(fā)的價(jià)格邊際支撐大概在15萬(wàn)元/噸，如果不含低品位鋰云母，該成本支撐將降至10萬(wàn)元/噸以下。鋰輝石精礦、鋰云母均為碳酸鋰的上游原材料。

近日兩次高溢價(jià)的鋰礦拍賣，也并未給鋰價(jià)帶來(lái)實(shí)質(zhì)上的消息利好。8月13日，大中礦業(yè)(001203.SZ)全資子公司大中新能源以42.05億元，競(jìng)得四川省馬爾康市加達(dá)鋰礦勘探權(quán)，成交價(jià)較319萬(wàn)元的起始價(jià)升值1317倍。

8月11日，四川能投資本控股有限公司拍下李家溝北鋰礦勘查權(quán)，成交價(jià)10.1億元，相較于57萬(wàn)元的起拍價(jià)高出1771倍。

“這背后隱藏的鋰礦勘探開(kāi)發(fā)熱情，是值得擔(dān)憂的一件事?！睆埦S鑫認(rèn)為，未來(lái)兩年鋰鹽供需已經(jīng)面臨較大的過(guò)剩壓力，資本越是積極參與鋰礦勘探開(kāi)發(fā)，未來(lái)供給增長(zhǎng)潛力越大，鋰價(jià)越會(huì)向下回歸。

對(duì)于碳酸鋰接下來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，李攀表示，短期看有跌破正常水平的可能性，或出現(xiàn)今年3-4月的供需情況，中長(zhǎng)期仍然維持偏弱看法。

張維鑫預(yù)測(cè)，碳酸鋰期貨下方尚有1萬(wàn)-2萬(wàn)元/噸的下跌空間，但情緒沖擊下，有超跌可能；現(xiàn)貨仍會(huì)保持跌勢(shì)，預(yù)計(jì)會(huì)來(lái)到20萬(wàn)元/噸左右的水平，但跌破前期低點(diǎn)的難度較大。