界面新聞記者 | 鄒文榕

又有小股東準備“清倉”西部信托股權(quán)了。

據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所信息（下稱：北交所），中國航發(fā)西安航空發(fā)動機有限公司（下稱：中國航發(fā)西航）已在北交所掛牌了所持有的西部信托0.18%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價1150萬元，信息披露時間自8月22日起至9月18日止。

于西部信托而言，這已經(jīng)是本月第二家掛牌擬“出清”公司股權(quán)的股東。而在全國產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺上，正在掛牌轉(zhuǎn)讓西部信托股權(quán)的國資股東已增至三家，除中國航發(fā)西航外，還有中鐵寶橋集團有限公司（下稱：中鐵寶橋）、寶雞石油鋼管有限責任公司（下稱：寶雞鋼管）。

此次披露的轉(zhuǎn)讓細節(jié)顯示，中國航發(fā)西航與前述兩家一樣均為西部信托中小股東。在這筆掛牌交易當中，價款支付方式也均要求一次性結(jié)清款項，并且原始股東不放棄優(yōu)先競買權(quán)。

西部信托2022年報披露，截至2022年末，公司共有股東24位，除前四位股東持股占比在5%以上外，另有14位股東持股占比不足2%，其中，11位股東持股占比低于0.5%，小股東頗多，寶雞鋼管與中國航發(fā)西航持股均為0.18%。

不過，若以轉(zhuǎn)讓底價和對應(yīng)股權(quán)比例計算西部信托整體估值，時隔尚不到一年，西部信托估值已較寶雞鋼管掛牌時折價3.36%。

與此同時，盡管中鐵寶橋?qū)ξ鞑啃磐械恼w估值（68.29億元）為同期三家掛牌股東之最，但這一掛牌價格也較2018年11月西安飛機工業(yè)（集團）有限責任公司（下稱：西飛集團）掛牌轉(zhuǎn)讓西部信托時的估值縮水12.41%。

據(jù)彼時公開報道，西飛集團于2018年11月在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的1.35%西部信托股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價為10525.22萬元，同樣為“清倉”轉(zhuǎn)讓。

然而西部信托最新股東結(jié)構(gòu)卻顯示，西飛集團此前轉(zhuǎn)讓并沒未成功。截至目前，西飛集團仍為西部信托第12大股東，持股占比僅次于中鐵寶橋。

就轉(zhuǎn)讓原因看，此次中國航發(fā)西航和中鐵寶橋并未披露轉(zhuǎn)讓原因；寶雞鋼管則在轉(zhuǎn)讓明細中披露，掛牌轉(zhuǎn)讓依據(jù)為股東中國石油天然氣集團有限公司于2022年1月批準的《關(guān)于清理退出所持金融機構(gòu)股權(quán)的通知（財務(wù)函〔2022〕7號）》。

西飛集團在2018年掛牌轉(zhuǎn)讓時則對外表示，掛牌出讓西部信托股份是按照集團要求清理參股企業(yè)股權(quán)，主要是非主業(yè)參股，并非針對金融類。

整體上看，中國航發(fā)西航、中鐵寶橋、寶雞鋼管和西飛集團均隸屬于國務(wù)院國資委監(jiān)管。2019年12月末，國務(wù)院國資委曾下發(fā)《關(guān)于中央企業(yè)加強參股管理有關(guān)事項的通知》文件，文中明確提到“各中央企業(yè)應(yīng)當合理運用增持、減持或退出等方式加強價值管理，不斷提高國有資本配置效率。對滿5年未分紅、長期虧損或非持續(xù)經(jīng)營的參股企業(yè)股權(quán)，要進行價值評估，屬于低效無效的要盡快處置，屬于戰(zhàn)略性持有或者培育期的要強化跟蹤管理。”

信托專家廖鶴凱向界面新聞記者表示，2018年資管新規(guī)發(fā)布以來，信托公司在轉(zhuǎn)型壓力以及風險持續(xù)暴露的情況下行業(yè)整體估值存在下降趨勢。與此同時，中小股東對于信托公司的參股基本上屬于財務(wù)投資，因此會有回歸主業(yè)，清理非主業(yè)資產(chǎn)的監(jiān)管要求。至于是否針對金融機構(gòu)，各家也會有各自考量。

“此外，信托公司股權(quán)拍賣行情與行業(yè)發(fā)展情況、自身資產(chǎn)情況、經(jīng)營狀況、發(fā)展?jié)摿惋L險都有很大關(guān)系。而在目前市場環(huán)境下，大量上市金融機構(gòu)股價都已破凈，市場對信托牌照的價值仍在做重新評估，未來較長時間信托公司股權(quán)拍賣或?qū)⑻幱谳^為慘淡情況。”廖鶴凱說。

2022年報顯示，報告期內(nèi)，西部信托實現(xiàn)營業(yè)收入9.01億元，同比下降6.54%；實現(xiàn)凈利潤4.28億元，同比下降2.06%。

截至2022年末，公司管理信托資產(chǎn)規(guī)模2649億元，較期初下降1.62%。其中，主動管理規(guī)模993.67億元，較期初下降12.37%。

另據(jù)近期銀行間市場披露的西部信托2023年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.54億元，同比下降31.98%；實現(xiàn)凈利潤1.62億元，同比下降43.03%。