文 | 獨(dú)角金融 曉理
編輯 | 付影
2022年吸收合并河南省3家城商行后，這家地處河南地區(qū)的中原銀行晉身“萬億資產(chǎn)俱樂部”，成為城商行里的佼佼者，也是河南省唯二的兩家城商行之一。但在今年上半年，中原銀行交出了一張?jiān)鍪詹辉隼某煽?jī)單。
耐人尋味的是，在中報(bào)發(fā)出后不到一個(gè)月，深耕中原銀行9年的副董事長(zhǎng)王炯出走，平調(diào)剛創(chuàng)立的河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行。而在此之前，任職未滿2年的董事長(zhǎng)徐諾金因工作調(diào)動(dòng)提交辭呈。
同時(shí)，近年來中原銀行也面臨一些問題，吸收合并后，中原銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率有所下降，3年沒有現(xiàn)金分紅，股價(jià)自2021年跌破1港元/股后，一路下探至0.33港元/股，股權(quán)成拍賣“?？汀眳s難尋買家。
該行新的領(lǐng)導(dǎo)班子將如何解決？
1、“副帥”履新未滿一年主動(dòng)辭任，中原銀行連續(xù)三年無現(xiàn)金分紅
2023年10月7日，副董事長(zhǎng)王炯向中原銀行董事會(huì)遞交辭呈，辭任中原銀行副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事等系列職務(wù)。2023年1月，王炯獲批中原銀行副董事長(zhǎng)，正式擔(dān)任副董事長(zhǎng)一職不到9個(gè)月。
中原銀行成立之初，王炯就是首任行長(zhǎng)，在中原銀行任職已有9年。2022年8月，王炯不再擔(dān)任中原銀行行長(zhǎng)職務(wù)。對(duì)于王炯辭職后的去向，據(jù)悉，王炯擬任河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行第一屆董事會(huì)副董事長(zhǎng)兼行長(zhǎng)。2023年10月9日，河南新聞聯(lián)播新聞顯示，王炯出席了河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行創(chuàng)立大會(huì)并在主席臺(tái)就座。
中原銀行高管主動(dòng)離職，今年屢次發(fā)生。2023年1月，中原銀行副監(jiān)事長(zhǎng)賈繼紅因個(gè)人健康原因提交辭呈。2023年4月，徐諾金因工作調(diào)動(dòng)辭任中原銀行董事長(zhǎng)，時(shí)任河南省鶴壁市市長(zhǎng)的郭浩同志擔(dān)任中原銀行黨委書記。
徐諾金空降董事長(zhǎng)前，中原銀行首任“掌門人”竇榮興宣布因工作調(diào)動(dòng)辭任。不久后，就傳出其被留置調(diào)查的消息。2022年6月，竇榮興因嚴(yán)重職務(wù)違法并涉嫌受賄犯罪，違法發(fā)放貸款犯罪而被“雙開”。
金樂函數(shù)分析師廖鶴凱認(rèn)為，近年來，中原銀行高管頻繁調(diào)動(dòng)的原因，有內(nèi)部調(diào)整、個(gè)人因素，亦有因高管被調(diào)查導(dǎo)致的系列變動(dòng)。而高管的落馬，反映出銀行存在一定的內(nèi)控問題，部分業(yè)務(wù)開展過程中存在一定的違規(guī)行為。
王炯從深耕9年的中原銀行出走，來到剛創(chuàng)立的河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行，職務(wù)上基本相當(dāng)。中原銀行作為萬億資產(chǎn)的銀行，為何王炯會(huì)做出這樣的選擇？
2023年中報(bào)顯示，中原銀行增收不增利。對(duì)王炯來說，輕裝前行的河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行較中原銀行更為合適。
2、資產(chǎn)規(guī)模超萬億，每股股價(jià)不足1港元
2014年12月，中原銀行成立，由河南省13家市級(jí)城市商業(yè)銀行新設(shè)合并而 ZZZ來。也就是從誕生開始，中原銀行就有吸收合并的基因。僅用三年，2017年7月中原銀行在港交所上市。
2022年5月，中原銀行僅用八個(gè)月就完成對(duì)洛陽銀行、平頂山銀行及焦作中旅銀行三家銀行的吸收合并，資產(chǎn)規(guī)模超過1.3萬億元。
中原銀行通過吸引合并，資產(chǎn)規(guī)模不斷壯大，但并未帶來資產(chǎn)質(zhì)量的改善。通過港交所中原銀行股價(jià)，可窺探一二。港交所作為成熟的資本市場(chǎng)，股價(jià)直接反映出投資者對(duì)中原銀行的認(rèn)可程度。
2017年7月，中原銀行首日在港交所收盤價(jià)為2.266港元/股。2023年10月17日，港股收盤價(jià)為0.33港元/股，較上市首日收盤價(jià)下跌了85.4%。
以中原銀行最近一次吸收合并來看，2022年5月中原銀行吸收合并河南省3家城商行。2022年4月底，中原銀行收盤價(jià)為0.9港元/股。最新股價(jià)較0.9港元/股下跌了61%。
圖源：騰訊自選股APP
值得注意的是，近年來，中原銀行很多時(shí)候成交量為0。也就是中原銀行通過吸收合并，資產(chǎn)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，但每股資產(chǎn)價(jià)值還是不斷下降的。股價(jià)已經(jīng)無人問津了。
2020年3月起，中原銀行對(duì)H股普通投資者已連續(xù)三年沒有現(xiàn)金分紅了。相反，對(duì)境外優(yōu)先股2020年-2022年分配金額分別為歸母凈利潤(rùn)的17.37%、15.8%和16.9%。
中原銀行2021年年報(bào)中提出“突破萬億、回歸A股、打響品牌”的目標(biāo)。目前，資產(chǎn)萬億的目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)，但回A計(jì)劃再未提及，這與該行治理結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)發(fā)展、港股表現(xiàn)脫不了干系。
中原銀行資產(chǎn)價(jià)值下降，不僅體現(xiàn)在港股二級(jí)市場(chǎng)，也體現(xiàn)在股權(quán)拍賣市場(chǎng)。
近年來，中原銀行股權(quán)拍賣頻繁，絕大多數(shù)以流拍為主。在阿里司法拍賣平臺(tái)上，搜索中原銀行股權(quán)拍賣，標(biāo)的物類型選擇股權(quán)一項(xiàng)，標(biāo)的物所在地、資產(chǎn)類型、拍賣狀態(tài)均選擇不限，共14頁內(nèi)容顯示。每頁有48條信息，關(guān)于中原銀行股權(quán)拍賣的內(nèi)容高達(dá)40條以上。
圖源：阿里拍賣平臺(tái)
中原銀行股權(quán)拍賣，往往打折出售，八折也很常見。但是，絕大多數(shù)拍賣還是以流拍為主，大額股權(quán)很難成交，偶有幾十萬元以內(nèi)的小額股權(quán)會(huì)成交。
以2023年3月3日中原銀行1億股股權(quán)拍賣為例，該次拍賣評(píng)估價(jià)1.24億元，起拍價(jià)為9486萬元，為評(píng)估價(jià)的76.5%，不足八折。6000多人圍觀，拍賣因無人出價(jià)已流拍。
圖源：阿里拍賣平臺(tái)
中原銀行股權(quán)流拍，市場(chǎng)需求不高、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)不匹配、流通性較差是市場(chǎng)不敢“接盤”的重要原因。具體包括內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面。從外部因素看，在壓降企業(yè)融資成本的背景下，商業(yè)銀行貸款利率下降，導(dǎo)致商業(yè)銀行利潤(rùn)率下降。內(nèi)部原因就是中原銀行內(nèi)部管理存在問題，房企暴雷，導(dǎo)致不良貸款率上升，企業(yè)增收不增利。
3、股東欠款還不上后，“友誼的小船”說翻就翻？
中原銀行資產(chǎn)突破萬億元，跟2022年吸引合并河南省3家城商行有關(guān)。wind數(shù)據(jù)顯示， 2021年，中原銀行資產(chǎn)總額為7682萬元。2022年，資產(chǎn)總額增長(zhǎng)了72.7%，達(dá)到1.32萬億元。中原銀行資產(chǎn)規(guī)模增加，主要是吸引合并城商行而來。
圖源：wind
中原銀行2023年中報(bào)顯示，2023年上半年，中原銀行總資產(chǎn)達(dá)到1.36萬億元（按四舍五入計(jì)算），較2022年底增加了357萬元，較上年末增長(zhǎng)2.7%。總體來說，2023上半年資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)緩慢。
資產(chǎn)規(guī)模增加，相應(yīng)地也會(huì)帶來了營(yíng)業(yè)收入的增加。2023年上半年中原銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135.51億元，同比增長(zhǎng)30.2%。但是歸屬于中原銀行股東凈利潤(rùn)20.02億元，同比減少4.36%。也就是中原銀行增收不增利。
這主要有兩個(gè)方面原因。
一是，收入增加，成本支出也大幅增加。2023年上半年，中原銀行實(shí)現(xiàn)利息收入251.14億元，同比增長(zhǎng)46.6%，但利息支出的成本更高，規(guī)模達(dá)142.21億元，增幅達(dá)62.3%，利息支出增速超過了利息收入。
上半年，中原銀行凈利差1.55%，比上年同期下降0.33%，凈利息收益率為1.7%，比上年同期下降0.33%。對(duì)此，中原銀行解釋稱，主要有兩方面原因：一是受貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR)下行及本行落實(shí)國(guó)家讓利政策等因素影響，貸款收益率下降；二是在更加靈活適度的貨幣政策引導(dǎo)下，市場(chǎng)利率整體下行，投融資業(yè)務(wù)收益率下降。
同時(shí)資產(chǎn)質(zhì)量下降，不良貸款率有所上升。截至上半年末，該行資產(chǎn)減值達(dá)70億元，高于2022年同期的50.71億元，是歸屬于該行股東凈利潤(rùn)的3.5倍。該行在半年報(bào)中解釋稱，主要是因?yàn)榧哟髶軅溆?jì)提力度，持續(xù)夯實(shí)撥備基礎(chǔ)，提高風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。
半年報(bào)顯示，上半年，該行不良貸款余額為158.71億元，較上年末增加26.72億元；不良貸款率為2.19%，較上年末上升0.26個(gè)百分點(diǎn)。
重點(diǎn)分析中原銀行不良貸款。
不良貸款可分為公司貸款、個(gè)人貸款。分別來看，公司貸款方面，2023年上半年公司不良貸款總額為87.68億元，主要集中在制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售以及建筑業(yè)，他們的不良貸款分別為26.77億元、17.57億元、12.27億元，9.93億元。2023年上半年，制造業(yè)不良貸款率為4.24%，批發(fā)和零售不良貸款率為2.68%, 建筑業(yè)不良貸款率為2.63%。
房地產(chǎn)業(yè)公司不良貸款金額位列第二，這與近年來房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率不斷攀升有關(guān)。2023年上半年，中原銀行房地產(chǎn)業(yè)在所有行業(yè)中不良率是最高的，為6.44%，較2022年末增加了0.61%。2019年至2022年，中原銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率分別為2.01%、2.09%、3.22%、5.83%。
跟中原銀行有糾葛的房地產(chǎn)企業(yè)不在少數(shù)，包括建業(yè)地產(chǎn)、深圳房企皇庭國(guó)際、盛潤(rùn)集團(tuán)、鄭州康橋、河南兆騰等。例如，2001年成立的盛潤(rùn)集團(tuán)，在房地產(chǎn)行業(yè)、城市基礎(chǔ)建設(shè)、電力能源均有布局。在中原銀行2021年年報(bào)中，河南盛潤(rùn)控股集團(tuán)有限公司是其第6大股東。據(jù)公開報(bào)道，2021年，中原銀行因金融借款合同糾紛，將盛潤(rùn)掌舵人李喜朋及其旗下7家子公司告上法庭，并凍結(jié)了盛潤(rùn)控股5億元存款。
究其根源，盛潤(rùn)集團(tuán)投資中原銀行，主要是為了憑借股東身份，在其融資路上獲得幫助。比如，盛潤(rùn)曾將旗下“晟潤(rùn)置業(yè)”40%股權(quán)質(zhì)押給中原銀行，為盛潤(rùn)運(yùn)河城項(xiàng)目開發(fā)換取到資金。后來，盛潤(rùn)集團(tuán)難以償還債務(wù)，持有的中原銀行股權(quán)，也被其他債權(quán)人申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。
河南光彩集團(tuán)發(fā)展有限公司（下稱“河南光彩集團(tuán)”），也有3200萬股中原銀行股份被司法拍賣，河南光彩集團(tuán)是一家業(yè)務(wù)分布在公路、交通、物流、化工材料、金融等多個(gè)領(lǐng)域的公司。公開信息顯示，近年來，該公司多次成為被執(zhí)行人，失信被執(zhí)行人。
中原銀行個(gè)人貸款方面，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款不良率較高，不良貸款規(guī)模較大；個(gè)人住房貸款規(guī)模大，不良貸款余額較高。2023年上半年，個(gè)人住房貸款為1168.91億元，占比全部個(gè)人貸款45.55%，不良率為1.34%，較2022年上升了0.07%，不良貸款為15.64億元。個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款不良率為4.56%，較2022年末增長(zhǎng)了0.08%，不良貸款余額為31.32億元。
個(gè)人貸款也有做的好的方面，個(gè)人消費(fèi)貸款不良率為2.87%，較2022年末大幅下降了0.43%，這個(gè)改善幅度還是相當(dāng)可觀的。
中原銀行不良貸款率上升，給銀行資本金帶來壓力。截至2023年6月30日，中原銀行撥備覆蓋率為150.51%，比上年末下降6.57個(gè)百分點(diǎn)，僅剛滿足監(jiān)管部門要求的150%撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)。
中原銀行面臨資本金補(bǔ)充壓力。聯(lián)合資信出具的《中原銀行2023年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》指出，2023年以來，中原銀行收到鄭州市財(cái)政局，以轉(zhuǎn)股協(xié)議存款方式存入的專項(xiàng)債80億元，并已將其全部用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本。
為提高資本充足率，中原銀行今年還多次發(fā)行了資本債券。8月15日，中原銀行公告顯示，已在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行中原銀行2023年第一期無固定期限資本債券，發(fā)行規(guī)模為100億元，前5年票面利率為4.6%，每5年調(diào)整一次，在第5年及之后的每個(gè)付息日附發(fā)行人有條件贖回權(quán)。
10月12日，中原銀行將在2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)上審議并批準(zhǔn)建議發(fā)行二級(jí)資本債券的議案。根據(jù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及經(jīng)營(yíng)需要，中原銀行擬發(fā)行不超過120億元合格二級(jí)資本債券。
股價(jià)下跌、上半年增收不增利、涉房不良貸款率提升都已成不爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)，也給新的管理者帶來挑戰(zhàn)。下半年這家城商行能否扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，還需要時(shí)間證明。