界面新聞?dòng)浾?| 覃思悅

界面新聞編輯 | 樓婍沁

運(yùn)動(dòng)鞋服代工有了回暖跡象。

全球最大的運(yùn)動(dòng)鞋代工企業(yè)中國臺(tái)灣寶成集團(tuán)旗下裕元集團(tuán)于本月公布最新業(yè)績。業(yè)績報(bào)告顯示，集團(tuán)第三季度收入增長1.5%至60.75億美元，凈利潤猛漲141%至3.32億美元，毛利率提高0.7個(gè)百分點(diǎn)至24.2%。

裕元背后的寶成國際集團(tuán)1969年成立于中國臺(tái)灣。2008年，寶勝國際股票于香港證券交易所掛牌上市。裕元工業(yè)公司官網(wǎng)顯示，集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)制造批發(fā)休閑運(yùn)動(dòng)鞋、服裝與配件，為Nike（耐克）、adidas（阿迪達(dá)斯）等多家國際知名品牌提供設(shè)計(jì)制造及生產(chǎn)服務(wù)。其母公司寶成集團(tuán)，在全球名牌運(yùn)動(dòng)鞋及休閑鞋市場(chǎng)中有約20%的市場(chǎng)占有率。

裕元集團(tuán)旗下代工廠分布在中國大陸及臺(tái)灣地區(qū)、越南、印度尼西亞、美國等地，年產(chǎn)量超3億雙。在中國大陸，裕元集團(tuán)在東莞、中山、珠海等地設(shè)有生產(chǎn)基地。

分業(yè)務(wù)看，運(yùn)動(dòng)/戶外鞋類業(yè)務(wù)仍是裕元集團(tuán)的主要收入：這部分業(yè)務(wù)本季度營收占總收入的51.7%。其次才是休閑鞋等其他業(yè)務(wù)。裕元集團(tuán)認(rèn)為，本季度集團(tuán)利潤的提升有賴于國際訂單量繼續(xù)增長。今年三季度，國際訂單量的增長帶動(dòng)裕元出貨量同比提升16.2%。但與此同時(shí)，國內(nèi)業(yè)務(wù)收入下跌9.5%。裕元集團(tuán)在國內(nèi)零售市場(chǎng)仍面臨挑戰(zhàn)。

過去幾個(gè)財(cái)季，裕元集團(tuán)一直為訂單的減少而頭疼，這與各大品牌的高庫存有著密切關(guān)系。

耐克、阿迪達(dá)斯兩大客戶的數(shù)據(jù)很能說明問題：2023財(cái)年年末，耐克公司庫存價(jià)值為85億美元，仍處于高位；阿迪達(dá)斯則在2023年深受與侃爺解約的困擾，Yeezy（椰子）系列的庫存積壓價(jià)值一度高達(dá)13億美元。彪馬、安德瑪?shù)绕放?/span>同樣多次在財(cái)報(bào)中明確表示“北美等市場(chǎng)庫存水平高”。不僅是國際品牌，根據(jù)財(cái)報(bào)，李寧、特步等多個(gè)國產(chǎn)品牌最近一個(gè)完整財(cái)年的存貨周轉(zhuǎn)速度也明顯變慢，全渠道庫銷時(shí)間超三個(gè)月成為常事。

要消化掉這些積壓庫存，一方面要快速促銷，另一方面則要減緩新產(chǎn)品入庫的速度。2023年，耐克、阿迪達(dá)斯兩大運(yùn)動(dòng)品牌就曾向旗下多個(gè)代工商宣布減產(chǎn)，減產(chǎn)幅度在30%-40%之間。裕元集團(tuán)直接受此影響。

好在隨著清庫存計(jì)劃的推進(jìn)，各大體育用品公司的訂單量逐漸回到正常水平，裕元集團(tuán)的生意好轉(zhuǎn)。然而需要注意的是，在這波大漲之前，寶勝和裕元的業(yè)績相對(duì)處于一個(gè)低谷期：2022財(cái)年，寶成國際營業(yè)收入僅有186.38億元，同比大降20.18%，歸屬母公司凈利潤僅8916.40萬元，同比下降75.00%。

不僅是頭部企業(yè)裕元，以鞋服代工為主要業(yè)務(wù)的多家國內(nèi)企業(yè)在2023年都有不同程度的業(yè)績下滑：總部位于浙江寧波的鞋服代工企業(yè)申洲國際2023年度銷售額達(dá)249.7億元，同比下跌10.1%；為安踏、FILA、迪卡儂提供代工業(yè)務(wù)的星星服裝2023年實(shí)現(xiàn)收入8.04億元，同比增長1.31%，但凈利潤為1.11億元，同比下降9.65%。

可以說，裕元的業(yè)績大漲有很大一部分原因是因?yàn)?/span>此前營收的低基數(shù)，想要實(shí)現(xiàn)長期的客觀增長，裕元的壓力依舊不小。

11月13日收盤時(shí)，裕元集團(tuán)股價(jià)為每股16.560港元，目前總市值在260億港元左右。