文 | 紅餐網(wǎng) 何沛凌

編輯 | 王秀清

年入56億元，中國(guó)最大的中式快餐品牌再次沖刺上市。

今天（2025年1月3日），LXJ International Holdings Limited（以下簡(jiǎn)稱“老鄉(xiāng)雞”）正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市。

在招股書(shū)中，老鄉(xiāng)雞直接指出，“我們是中國(guó)最大的中式快餐品牌。”根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，以2023年交易總額計(jì)，在前五大中式快餐公司中，老鄉(xiāng)雞在單店日均銷售額、每單位面積的日銷售額及翻座率方面排名第一。

一起來(lái)看看，老鄉(xiāng)雞在這份招股書(shū)中披露了哪些細(xì)節(jié)，以及成為“第一”的底氣和緣由。

人均下滑后翻臺(tái)率蹭蹭上漲，老鄉(xiāng)終于吃得起老鄉(xiāng)雞了

從招股書(shū)披露的信息來(lái)看，盡管近兩年餐飲市場(chǎng)挑戰(zhàn)加劇，但老鄉(xiāng)雞的各項(xiàng)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)都取得了增長(zhǎng)。

收入方面，2024年1-9月（截至9月30日，下文同），老鄉(xiāng)雞實(shí)現(xiàn)收入約46.78億元，同比增長(zhǎng)約4.96億元。2023年，實(shí)現(xiàn)收入約56.51億元；2022年，實(shí)現(xiàn)收入約45.28億元。

歸母利潤(rùn)也取得了增長(zhǎng)。2024年1-9月，老鄉(xiāng)雞實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)約3.67億元，2023年同期實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)3.55億元。2023年整體實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)約3.75億元；2022年的歸母利潤(rùn)約2.52億元。

單店日均銷售額方面，2024年1-9月，直營(yíng)店該項(xiàng)數(shù)據(jù)為15959.8元，同比增長(zhǎng)了672.9元；加盟店該項(xiàng)數(shù)據(jù)為12480.4元，同比增長(zhǎng)了536.9元。

△圖片來(lái)源：老鄉(xiāng)雞招股書(shū)

除此之外，老鄉(xiāng)雞的坪效也取得了上漲。招股書(shū)顯示，2022年以來(lái)，老鄉(xiāng)雞門店每單位面積日銷售額呈現(xiàn)持續(xù)上漲的趨勢(shì)，直營(yíng)店2022年為62元，2023年為75.6元，2024年1-9月進(jìn)一步增長(zhǎng)至81.5元。加盟店坪效也從2022年的61.3元增長(zhǎng)到2024年1-9月的72.3元。

外賣業(yè)務(wù)也為老鄉(xiāng)雞的收入作出了不小的貢獻(xiàn)。根據(jù)招股書(shū)，老鄉(xiāng)雞直營(yíng)店的外賣收入占比已達(dá)四成。招股書(shū)顯示，2022年、2023年及2024年1-9月，老鄉(xiāng)雞直營(yíng)店外賣銷售額分別為18.1億元、22.8億元及17.8億元，分別占直營(yíng)店總銷售額的40.1%、41.1%及41.3%。

據(jù)了解，自2023年起，老鄉(xiāng)雞打造了專門做外賣業(yè)務(wù)的衛(wèi)星店，并持續(xù)擴(kuò)大布局。公開(kāi)資料顯示，2023年3月底，老鄉(xiāng)雞在深圳寶安區(qū)開(kāi)設(shè)了第一家衛(wèi)星店，面積80平，開(kāi)業(yè)首月訂單量達(dá)1.8萬(wàn)。2024年6月3日，老鄉(xiāng)雞與美團(tuán)外賣就品牌衛(wèi)星店達(dá)成戰(zhàn)略合作，計(jì)劃在2024年內(nèi)開(kāi)設(shè)50家衛(wèi)星店。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，老鄉(xiāng)雞的收入持續(xù)提升，也在一定程度上得益于其降價(jià)策略。

近兩年來(lái)，理性消費(fèi)成為主流趨勢(shì)，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的敏感度提升、消費(fèi)行為變得更謹(jǐn)慎了。此前中式快餐定價(jià)頻頻引被網(wǎng)友吐槽，“月入2萬(wàn)吃不起快餐”“月入過(guò)萬(wàn)吃不起老鄉(xiāng)雞”等相關(guān)話題還曾登上過(guò)微博熱搜。

盡管未公未像其他頭部餐飲品牌一樣公開(kāi)提出降價(jià)，但老鄉(xiāng)雞的人均客單價(jià)確實(shí)出現(xiàn)了些微下滑。

招股書(shū)顯示，2022年以來(lái)，老鄉(xiāng)雞直營(yíng)店的人均消費(fèi)價(jià)格持續(xù)下滑，從2022年的29.7元降至2024年9月的27.6元，降低了2.1元；加盟店的人均消費(fèi)價(jià)格，也從2022年的31.5元下降至2024年的29.2元。

人均消費(fèi)的降低，切中了消費(fèi)者習(xí)慣的變化，為老鄉(xiāng)雞帶來(lái)了翻座率的提升。招股書(shū)顯示，2024年1-9月，老鄉(xiāng)雞直營(yíng)店平均翻臺(tái)率4.8次，好于2023年及2022年的平均翻臺(tái)率，這兩年該數(shù)據(jù)分別為4.7次和4.6次。加盟店的平均翻臺(tái)率雖然不如直營(yíng)店，但也相對(duì)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，從2022年的平均2.9次增長(zhǎng)到2024年1-9月的平均3.5次。

門店規(guī)模的擴(kuò)張，也是老鄉(xiāng)雞收入提升的原因。

招股書(shū)顯示，截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞在中國(guó)53個(gè)城市擁有1404家門店，包括949家直營(yíng)門店和455家加盟門店，覆蓋9個(gè)省。其中，老鄉(xiāng)雞的加盟門店數(shù)量從2022年12月31日的118家增長(zhǎng)至2024年9月30日的455家。

隨著門店數(shù)擴(kuò)張，2022年以來(lái)，老鄉(xiāng)雞客流量也在持續(xù)上漲。招股書(shū)顯示，2024年1-9月，老鄉(xiāng)雞總計(jì)接待超1.89億人，比2023年同期多接待了超2860萬(wàn)人。2023年全年接待超2.2億人，比2022年多接待了1.57億人。

符合消費(fèi)需求、門店數(shù)持續(xù)擴(kuò)張，為老鄉(xiāng)雞帶來(lái)了更多忠實(shí)的會(huì)員，并進(jìn)一步推動(dòng)了其業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

招股書(shū)顯示，截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞擁有超過(guò)2370萬(wàn)名注冊(cè)會(huì)員，包括約950萬(wàn)名活躍會(huì)員及500萬(wàn)名付費(fèi)會(huì)員。截至2024年9月30日止的九個(gè)月，每位活躍會(huì)員平均下單約7.4次，付費(fèi)會(huì)員平均每月購(gòu)買頻率為5.3次。

此外，根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，截至2024年9月30日止九個(gè)月，老鄉(xiāng)雞的注冊(cè)會(huì)員及付費(fèi)會(huì)員人數(shù)在中國(guó)的中式快餐公司中均排名第一。

A股上市未果，內(nèi)地餐企集體轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股

在本輪向港交所遞交上市申請(qǐng)前，老鄉(xiāng)雞還曾在深交所、上交所謀求上市。

2021年9月，老鄉(xiāng)雞和國(guó)元證券簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議，并在安徽證監(jiān)局備案，準(zhǔn)備在深交所上市。

2022年5月，老鄉(xiāng)雞披露招股書(shū)申報(bào)稿，計(jì)劃在上交所上市，向滬市主板募資12億元。

2024年8月，老鄉(xiāng)雞撤回了在上交所的上市申請(qǐng)。

事實(shí)上，近年來(lái)，餐飲企業(yè)上市路并不算順暢，成功掛牌的案例并不算多。比如和老鄉(xiāng)雞處于同一賽道的老娘舅，2021年也踏上了上市之路，2023年11月止步上交所后，于2024年初掛牌新三板以謀求轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所，目前其仍在上市輔導(dǎo)中。

與此同時(shí)，還有不少餐企選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

比如綠茶餐廳，先后5次向港交所遞交IPO申請(qǐng)，目前仍未成功上市，大有一股不在港股上市不罷休的態(tài)度。

又如蜜雪冰城。早在2022年9月，蜜雪冰城就在河南證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案，擬登陸深交所主板。到了2024年1月，蜜雪冰城轉(zhuǎn)向港交所遞交招股書(shū)，并于今年1月1日更新招股書(shū)，繼續(xù)沖擊上市。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，2024年有兩家餐飲企業(yè)成功敲開(kāi)了港交所大門，是一眾餐飲企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股的原因之一。

2024年4月23日，茶百道于港交所正式上市，成為“新茶飲第二股”；2024年12月20日，小菜園也于港交所正式上市。

總的來(lái)說(shuō)，目前老鄉(xiāng)雞能否在港股上市成功仍是未知數(shù)，誰(shuí)能成為“中式快餐第一股”的懸念何時(shí)才能揭曉，紅餐網(wǎng)將繼續(xù)保持關(guān)注。