文 | 互聯(lián)網(wǎng)深度點(diǎn)評(píng)
近日，關(guān)于奇瑞汽車計(jì)劃赴港上市的消息不脛而走，目標(biāo)融資10億美元，估值劍指1000億元。根據(jù)最新股權(quán)變動(dòng)信息，奇瑞集團(tuán)的主要出資方之一青島鑫誠(chéng)順，減持了其8.77%的股份，持股比例從12.11%驟降至3.34%。與此同時(shí)，蕪湖金斯曼、青島城投國(guó)際、青島火眼瑞祥和珠海尚順?biāo)拇笮峦婕已杆偬钛a(bǔ)空缺，完成了從間接投資人到直接持股股東的身份轉(zhuǎn)換。這一資本動(dòng)作顯然不是偶然，而是為奇瑞上市之路鋪平了障礙。
在新能源汽車市場(chǎng)增速放緩的背景下，奇瑞選擇此時(shí)啟動(dòng)IPO，不僅是為資本擴(kuò)張，更是為了搶占技術(shù)研發(fā)和全球化布局的制高點(diǎn)，鞏固在存量競(jìng)爭(zhēng)中的領(lǐng)先地位。
奇瑞能否借IPO躋身行業(yè)第一梯隊(duì)，取決于其在新能源和全球化布局上的表現(xiàn)。而在比亞迪、吉利等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)確立優(yōu)勢(shì)的情況下，奇瑞的選擇將決定其未來(lái)在行業(yè)格局中的地位。
1、奇瑞IPO：從“上市夢(mèng)碎”到“王者歸來(lái)”
提及奇瑞的上市之路，少不了“坎坷”二字。從2004年首次嘗試借殼上市至今，奇瑞用了整整20年時(shí)間，才終于迎來(lái)新一輪IPO計(jì)劃的希望?；仡欉@20年，奇瑞的上市故事就像一部跌宕起伏的商業(yè)史詩(shī)，充滿遺憾，也充滿韌性。
奇瑞的首次上市嘗試，可以追溯到2004年。當(dāng)時(shí)，奇瑞計(jì)劃通過(guò)借殼方式登陸資本市場(chǎng)，但因上汽集團(tuán)的股權(quán)問(wèn)題，計(jì)劃被迫擱淺。隨后幾年，奇瑞面臨高達(dá)300億元的資金缺口，幾次試圖啟動(dòng)IPO，但都因外部環(huán)境和內(nèi)部問(wèn)題折戟。
2008年的金融危機(jī)無(wú)疑是奇瑞的至暗時(shí)刻，業(yè)績(jī)虧損使其上市計(jì)劃再次流產(chǎn)。盡管2009年通過(guò)出售股權(quán)引入戰(zhàn)略投資者曾被視為IPO前奏，但因關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，最終未能成行。更令人唏噓的是，2016年新能源借殼計(jì)劃又因資質(zhì)問(wèn)題流產(chǎn)。
奇瑞的IPO之路可謂“屢戰(zhàn)屢敗”。但這家企業(yè)的韌性，讓人不得不佩服。在一次次失敗后，奇瑞通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新和戰(zhàn)略調(diào)整，逐步走出了低谷，最終在2022年迎來(lái)了新的轉(zhuǎn)機(jī)。蘋(píng)果代工巨頭立訊精密斥資百億元入局，為奇瑞注入了寶貴的資金與資源。
從2021年的96萬(wàn)輛到2024年的260萬(wàn)輛，奇瑞用三年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了銷量的近三倍增長(zhǎng)。更令人矚目的是，其出口汽車數(shù)量連續(xù)22年位居中國(guó)品牌乘用車出口第一，2024年更是高達(dá)114萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.4%。這種高速增長(zhǎng)的背后，是奇瑞在新能源、智能化領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力，也是其產(chǎn)品矩陣不斷優(yōu)化的結(jié)果。
與此同時(shí)，奇瑞的財(cái)務(wù)表現(xiàn)也迎來(lái)了歷史性突破。2024年，奇瑞實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4800億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，創(chuàng)下了成立以來(lái)的新高。這種“銷量與業(yè)績(jī)齊飛”的表現(xiàn)，無(wú)疑成為奇瑞重提IPO的最大底氣。
回顧奇瑞的上市之路，不禁讓人感慨：20年的等待，足夠讓一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)崛起，也足夠讓一個(gè)巨頭從輝煌走向沒(méi)落。但奇瑞的故事，顯然不同于一般的車企。從早期的技術(shù)積累，到中期的混改探索，再到如今的全球化布局，奇瑞用20年時(shí)間完成了從“低端車制造商”到“科技驅(qū)動(dòng)型車企”的轉(zhuǎn)型。
這種轉(zhuǎn)型的背后，是奇瑞對(duì)技術(shù)研發(fā)的長(zhǎng)期投入。數(shù)據(jù)顯示，奇瑞累計(jì)申請(qǐng)專利超過(guò)2.7萬(wàn)項(xiàng)，是全球?qū)＠麅?chǔ)備最豐富的車企之一。而這些技術(shù)優(yōu)勢(shì)，也為其在新能源和智能化賽道上建立了強(qiáng)大的護(hù)城河。
或許，奇瑞這20年的等待，換來(lái)的不僅是上市的機(jī)會(huì)，更是重新定義中國(guó)車企競(jìng)爭(zhēng)格局的可能性。
2、少年窮也要逆天改命
“三十年河?xùn)|，三十年河西，莫欺少年窮?！边@句廣為流傳的箴言，用來(lái)形容奇瑞汽車的IPO之路，再合適不過(guò)。從1997年在蕪湖城北的荒灘上起步，到2024年銷量沖破260萬(wàn)輛，再到如今IPO計(jì)劃重啟，奇瑞已經(jīng)走過(guò)了近30年的風(fēng)雨路。這一次，它能否一躍龍門(mén)，重塑自主品牌的輝煌？
奇瑞的創(chuàng)業(yè)故事充滿了不服輸?shù)牡咨?，而這一切，都離不開(kāi)尹同躍。這位出生于安徽巢湖的“農(nóng)家子弟”，1984年從合肥工業(yè)大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入一汽紅旗轎車廠，并迅速成長(zhǎng)為一汽大眾的關(guān)鍵人物。然而，1995年，33歲的他選擇了另一條更艱難的路——回到安徽蕪湖，開(kāi)啟“做中國(guó)人自己的汽車”的艱苦創(chuàng)業(yè)之旅。
當(dāng)時(shí)的奇瑞幾乎一無(wú)所有：沒(méi)有資金、沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，甚至連生產(chǎn)廠房都只能靠廢棄磚瓦廠改建。然而，尹同躍和他的團(tuán)隊(duì)用500多個(gè)日夜的堅(jiān)持與汗水，迎來(lái)了奇瑞歷史性的時(shí)刻。1999年，他們終于成功點(diǎn)燃了自主研發(fā)的第一臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)。這不僅是一場(chǎng)技術(shù)的勝利，更是對(duì)“中國(guó)人造不出自己的轎車”這一偏見(jiàn)的強(qiáng)勢(shì)回?fù)簟?/p>
尹同躍那句“干不成，跳長(zhǎng)江！”成為奇瑞精神的象征：一種敢于破釜沉舟、不懼失敗的韌勁。
2001年，奇瑞推出了首款自主開(kāi)發(fā)的轎車“風(fēng)云”。這匹市場(chǎng)黑馬迅速掀起波瀾，不僅收獲了銷量，更打響了奇瑞品牌的第一槍。隨后，2003年上市的QQ成為現(xiàn)象級(jí)車型，以極具親和力的價(jià)格和設(shè)計(jì)橫掃市場(chǎng)，直接改寫(xiě)了國(guó)內(nèi)微型車市場(chǎng)的格局。
奇瑞的成功并非偶然。從發(fā)動(dòng)機(jī)到變速器，再到底盤(pán)，每一項(xiàng)核心技術(shù)上，“中國(guó)制造”的烙印都清晰可見(jiàn)。憑借自主研發(fā)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，奇瑞在隨后的十年里連續(xù)稱霸中國(guó)自主品牌汽車銷量榜單，為中國(guó)汽車工業(yè)寫(xiě)下濃墨重彩的一筆。
然而，成功的背后，也潛藏著隱憂。
奇瑞的技術(shù)成就和銷量輝煌，未能轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)的成功，是其發(fā)展史上一大遺憾。在吉利、比亞迪、長(zhǎng)城等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛借助資本市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)崛起的浪潮中，奇瑞卻因戰(zhàn)略搖擺和體制束縛，錯(cuò)過(guò)了發(fā)展的黃金機(jī)遇。
早期，奇瑞曾嘗試以借殼形式上市，但因上汽集團(tuán)的股權(quán)問(wèn)題告吹；隨后，幾次IPO計(jì)劃都因外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部管理問(wèn)題接連擱淺。甚至在新能源賽道快速崛起的2016年，奇瑞的借殼計(jì)劃也因資質(zhì)問(wèn)題宣告失敗。這些錯(cuò)失的機(jī)會(huì)，讓奇瑞逐漸在資本市場(chǎng)上失去了與對(duì)手抗衡的籌碼。
如今，奇瑞再次站在歷史的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。2024年，其銷量達(dá)到260萬(wàn)輛，營(yíng)收高達(dá)4800億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。尤其是在新能源領(lǐng)域，奇瑞的表現(xiàn)尤為亮眼，其出口量連續(xù)22年位居中國(guó)品牌之首。這些成績(jī)，讓奇瑞重燃IPO希望，也讓資本市場(chǎng)對(duì)其充滿期待。
尹同躍曾是自主品牌的先行者，但奇瑞顯然已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了“少年成名”的機(jī)會(huì)。如今的奇瑞，更多像是一位“逆襲的中年人”，在行業(yè)格局日益固化的今天試圖重新證明自己。
3、奇瑞IPO：一場(chǎng)押注未來(lái)的豪賭
在中國(guó)汽車行業(yè)的大變局中，奇瑞汽車正以孤注一擲的姿態(tài)向IPO發(fā)起最后的沖擊。從“瑤光2025”戰(zhàn)略啟動(dòng)到擁抱華為智選生態(tài)，奇瑞在改革與進(jìn)化的路上全力以赴。然而，這家歷經(jīng)20年IPO長(zhǎng)跑的企業(yè)，究竟能否在資本市場(chǎng)書(shū)寫(xiě)新的傳奇，仍然充滿懸念。
奇瑞的全球化戰(zhàn)略是其最大的底氣之一。相比于主攻國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的比亞迪，奇瑞早在2001年就開(kāi)啟了海外布局，其國(guó)際化能力無(wú)疑是中國(guó)汽車品牌中的翹楚。
這種全球化基因不僅為奇瑞帶來(lái)了穩(wěn)定的收入來(lái)源，也讓其在資本市場(chǎng)的故事更加豐滿。畢竟，在國(guó)內(nèi)新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，能夠在海外市場(chǎng)占據(jù)一席之地，意味著更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和更大的市場(chǎng)想象空間。
早期，奇瑞將精力集中在低端微型電動(dòng)車，錯(cuò)失了與比亞迪、蔚來(lái)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占市場(chǎng)的良機(jī)。然而，隨著新能源汽車成為行業(yè)風(fēng)口，奇瑞開(kāi)始全面轉(zhuǎn)型，從技術(shù)積累到產(chǎn)品定位均向高端市場(chǎng)發(fā)力。
與華為的深度綁定，為奇瑞在智能化賽道注入了新活力。奇瑞智界R7在2024年12月單月銷量突破1.5萬(wàn)臺(tái)，奪得25萬(wàn)元以上純電SUV市場(chǎng)冠軍。然而，這種依賴也伴隨風(fēng)險(xiǎn)，奇瑞能否實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，避免被過(guò)度‘品牌附庸’，是其面臨的關(guān)鍵問(wèn)題。
吳曉波曾總結(jié)2025年中國(guó)汽車市場(chǎng)的三大趨勢(shì)：比亞迪的制造、華為的智能和小米的營(yíng)銷。這三座大山，既是中國(guó)汽車品牌崛起的象征，也是傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型的巨大壓力源。
比亞迪以規(guī)模效應(yīng)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)幾乎占據(jù)半壁江山，華為通過(guò)技術(shù)生態(tài)打造智能化集群，而小米則憑借強(qiáng)大的用戶觸達(dá)能力迅速占領(lǐng)年輕消費(fèi)市場(chǎng)。在這樣的格局中，奇瑞的突圍機(jī)會(huì)在哪里？
答案或許藏在其“雙線作戰(zhàn)”策略中。一方面，奇瑞通過(guò)與華為等科技巨頭合作，迅速縮短在智能化賽道上的差距；另一方面，其全球化優(yōu)勢(shì)為其提供了相對(duì)寬松的發(fā)展空間。奇瑞如果能在智能化與國(guó)際化之間找到平衡，并在新能源技術(shù)上實(shí)現(xiàn)持續(xù)突破，將有機(jī)會(huì)在新一輪競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
“資本市場(chǎng)的大門(mén)，從來(lái)都不容易敲開(kāi)?！逼嫒鹕钪@一點(diǎn)。從早期頻繁擱淺的IPO計(jì)劃，到如今緊鑼密鼓的“瑤光2025”，奇瑞為IPO已經(jīng)準(zhǔn)備了太久。然而，資本市場(chǎng)看中的是長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯，而非短期的銷量數(shù)據(jù)。
奇瑞能否講好自己的故事，不僅取決于其當(dāng)前的銷量和業(yè)績(jī)，更取決于未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展能力。尤其是在新能源和智能化領(lǐng)域，奇瑞需要證明自己不僅能跟上行業(yè)趨勢(shì)，還能在某些關(guān)鍵領(lǐng)域形成護(hù)城河。
奇瑞能否以IPO為起點(diǎn)，擺脫“逆襲中年人”的標(biāo)簽，重回行業(yè)巔峰？資本市場(chǎng)在等待一個(gè)答案。