文｜讀懂新金融
從2005年監(jiān)管確定五省為首批試點地區(qū)至今，小貸行業(yè)已經度過了20載。
2008 年 5 月，原銀監(jiān)會、央行聯(lián)合下發(fā)《關于小額貸款公司試點的指導意見》，明確擴大試點范圍，進一步規(guī)范和明確了相關政策，各省陸續(xù)出臺相應管理辦法，積極開展小貸公司試點工作。
在中國金融體系的毛細血管中，小額貸款公司曾如野草般瘋狂生長，每年新增數量一度達到數百上千家。
“2分利、3分利”，如今來看高的嚇人的利率水平，在幾十年前的民間借貸中簡直就如同“渴了要喝水、餓了要吃飯”一樣正常和普遍，也是小貸公司的生存之本。
只是，時移世易。
一、 小貸沉浮二十年
2008年全球金融危機后，四萬億刺激計劃推出，社會融資規(guī)模開始飛速增長，一個全民投資、全民找錢的時代降臨。
小貸公司乘風而上。
2008 年 5 月，銀監(jiān)會、央行聯(lián)合下發(fā)《關于小額貸款公司試點的指導意見》，小額貸款公司在全國范圍內全面鋪開。據《2024-2028 年中國小額貸款行業(yè)市場調研與發(fā)展前景咨詢報告》，2008 年年底小額貸款公司數量不足 500 家，2009 年直接突破 1000 家，達到 1334 家。
時至2015年，全國小貸公司近9000家，行業(yè)貸款余額近萬億元，行業(yè)達到頂峰。
互聯(lián)網大廠的信貸業(yè)務基本也是在2015年前后完成的。
百度小貸業(yè)務始于 2014 年 1 月 30 日成立的上海百度小額貸款有限公司；螞蟻金服（現螞蟻集團）的花唄 2015 年 4 月上線，同年推出借唄，騰訊旗下的微粒貸（微眾銀行運營）2015 年 5 月在手機 QQ 上線，9 月在微信上線；京東白條、金條則分別在2014年和2016年上線；2015 年美團點評建立小微信貸業(yè)務部，推出美團小貸，2016 年 8 月，滴滴金融信貸產品 “滴水貸” 上線。
也就是說，除了字節(jié)，第一代和第二代互聯(lián)網大廠基本在2015年前后完成信貸業(yè)務的布局。
除小貸之外，P2P、企業(yè)控制的財富管理公司、私募、信托、消費金融公司也迎來了自己的黃金時代，也為之后的金融嚴監(jiān)管埋下種子，本文不贅述。
在小貸行業(yè)高速發(fā)展的過程中，很多的問題可以在發(fā)展中被解決，但也因發(fā)展到了一定規(guī)模，小貸公司的很多問題也變得難以掩蓋。時至今日仍頻頻被提及的網貸云云，其實本質上多是小貸公司網絡化遺留至今的問題。
問題大了，自然會迎來監(jiān)管。
如果說2017年12月1日發(fā)布的《關于規(guī)范整頓“現金貸”業(yè)務的通知》是當頭一棒，那么2019年714高炮登上315晚會之后，小貸公司面臨的就是滅頂之災。
一場針對貸前、貸中、貸后，從數據到利率再到催收的系統(tǒng)性監(jiān)管，徐徐拉開序幕。
從業(yè)者除了“今年能不能賺錢”之外有了一個新的擔憂——明天，會不會進局子？
小貸行業(yè)開始萎縮。
從圖表中可以看出，2021年之后，小額貸款公司的在貸余額全面降低，為什么？
很大程度是因為螞蟻集團將原小額貸款業(yè)務承接的花唄、借唄業(yè)務逐步轉移到了螞蟻消費金融之中。
這也揭示了小貸行業(yè)的另一個現狀——絕大多數市場份額在少數的互聯(lián)網大廠手中。
中小規(guī)模的小貸公司還要直面助貸、消費金融公司以及巨無霸一樣的銀行業(yè)競爭，但無論是資本、技術亦或是從業(yè)經驗上，小貸公司都處于下風，這種背景之下，小貸公司幾乎必然的淪為高息放貸的通道。
二、明天：小貸難守5000家
從鼎盛時期的近9000家小貸公司到現在5000余家，小貸公司還會減少嗎？
不但會，而且可能會越來越快。
從監(jiān)管對于小貸、保理、融資租賃等非核心金融牌照的態(tài)度可以看出：這類邊緣牌照的數量不是太少，而是太多。
此外，與20年前不同，當前我國的信貸供給已經過于飽和，而且市場格局明朗，小額貸款公司這個低杠桿的金融牌照很難有大發(fā)展，即使在大廠中，很多信貸業(yè)務也是以助貸形式展開的。
但行業(yè)也不會一直衰退，會在未來幾年進入一個動態(tài)平衡的狀態(tài)。
2025年《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》的出臺，如同給混沌的戰(zhàn)場劃出楚河漢界。
比如，新規(guī)中頗具殺傷力的條款，禁止"出租牌照"和"通道業(yè)務"。
這對沒有經營能力、依賴牌照租賃的小額貸款公司而言，其實只是一個算賬的抓手，畢竟哪有幾個金融機構不違規(guī)呢？
但新規(guī)同時將權責都下放給了地方：牌照的設立、終止權限統(tǒng)一從地方收歸省級金融監(jiān)督管理局。
這意味著未來小貸牌照的資源會進一步優(yōu)化，過去租牌照的企業(yè)可以找各地政府直接拿牌照了，同時也意味著：小貸牌照的價值將會縮水，尤其是網絡小貸。
這對有經營能力而無牌照的機構是利好，對有牌照而無經營能力的機構是利空，它們未來最大的價值是背鍋俠。
同時，新規(guī)第五條提出：小額貸款公司開展業(yè)務應當堅持小額、分散原則，發(fā)揮靈活、便捷優(yōu)勢，踐行普惠金融理念，主要服務小微企業(yè)、個體工商戶、農戶和個人消費者等群體，促進擴大消費，支持實體經濟發(fā)展。
在以往的字眼之外，提到了“促進擴大消費”，小貸行業(yè)又有了新的存在價值，這是一顆新芽。