文 | 光子星球
3月14日，理想汽車發(fā)布了2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)，全年?duì)I收1445億元，同比增長(zhǎng)16.6%，全年總交付量超過(guò)50萬(wàn)輛，凈利潤(rùn)為人民幣80億元，同比減少31.9%。
其中第四季度營(yíng)收443億元人民幣，季度交付量近16萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.1%，凈利潤(rùn)為人民幣35億元，同比減少38.6%。
盡管第四季度營(yíng)收和交付量雙雙創(chuàng)下歷史新高，且營(yíng)收也超過(guò)了此前市場(chǎng)預(yù)期的442.1億元人民幣，但理想汽車美股盤前依然下跌超過(guò)4%。
從環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，理想第四季度的營(yíng)收和交付百分比漲幅均為個(gè)位數(shù)。增速放緩，代表著理想逐漸摸到了“天花板”，依靠新產(chǎn)品帶來(lái)全新增長(zhǎng)曲線，已經(jīng)迫在眉睫。
同時(shí)隨著L6在銷量占比中的繼續(xù)提升，理想的“增量不增收”問(wèn)題也愈發(fā)突出。去年第四季度，L6的銷量接近8萬(wàn)輛，占比接近50%，這正是理想利潤(rùn)同比大跌的主要原因。
2月中旬，理想汽車公司最高決策層——戰(zhàn)略委員會(huì)評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)了“智能汽車戰(zhàn)略閉環(huán)管理方案”，評(píng)審結(jié)果是由總裁馬東輝擔(dān)任智能汽車戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)和智能汽車業(yè)務(wù)相關(guān)的戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃和執(zhí)行落地。為了支持馬東輝開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，戰(zhàn)委會(huì)決定讓馬東輝擔(dān)任“產(chǎn)供銷聯(lián)系會(huì)”主任，而原產(chǎn)供銷聯(lián)席會(huì)主任是李想本人。
此次人事變動(dòng)，某種程度上代表著李想的“放權(quán)”：隨著理想的汽車業(yè)務(wù)進(jìn)入“穩(wěn)定期”，他將騰出更多精力，投入AI技術(shù)研發(fā)和戰(zhàn)略規(guī)劃上。
2025年的新能源車競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)發(fā)生了很大變化，面對(duì)友商們?cè)诟叨撕偷投祟I(lǐng)域的雙向沖擊，理想想要守住寶座并非易事。而“卷土重來(lái)”的純電產(chǎn)品，亦將面臨比增程領(lǐng)域艱巨數(shù)倍的挑戰(zhàn)。
轉(zhuǎn)型AI的“長(zhǎng)期主義”，需要建立在基本盤的穩(wěn)固基礎(chǔ)之上，這一點(diǎn)，蔚來(lái)已經(jīng)給出了足夠的教訓(xùn)。李想顯然沒(méi)到“退居二線”的時(shí)候，想要守住江山，理想還不能掉以輕心。
開(kāi)啟“守擂”模式
今年1月份，理想被小鵬以微弱優(yōu)勢(shì)超越，丟掉了保持十個(gè)月之久的新勢(shì)力榜首之位。2月份，小鵬繼續(xù)奪得榜首，且與理想的交付量差距從1月的400多輛拉大到4000多輛，這被視作小鵬提前優(yōu)化供應(yīng)鏈所帶來(lái)的“產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)”。
連續(xù)兩月，理想交付量都環(huán)比接近“腰斬”，這固然有春節(jié)時(shí)間段的特殊性，尤其是去年底已經(jīng)提前“預(yù)支”了未來(lái)一段時(shí)間的購(gòu)車需求。因此接下來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)，對(duì)理想來(lái)說(shuō)就高度重要，尤其是其所定下的70萬(wàn)輛年銷量目標(biāo)，目前的KPI還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不達(dá)標(biāo)。
隨著增程市場(chǎng)的日漸“紅?！?，理想的先發(fā)優(yōu)勢(shì)已逐步磨滅，高端和低端兩個(gè)維度，理想在今年都需要應(yīng)對(duì)更加猛烈的沖擊。
在高端領(lǐng)域，鴻蒙智行的發(fā)力無(wú)疑是理想的最大威脅。除了“老對(duì)手”問(wèn)界M7和M9外，3月初發(fā)布的M8已經(jīng)隱隱有了“爆款”趨勢(shì)，其發(fā)布后6小時(shí)小訂突破2.1萬(wàn)臺(tái)，一周時(shí)間訂單已超過(guò)5.8萬(wàn)臺(tái)，未來(lái)將對(duì)理想的市場(chǎng)份額形成強(qiáng)力挑戰(zhàn)。
同時(shí)還有“新對(duì)手”智界R7的快速崛起。從去年11月份正式上市以來(lái)，智界R7月均銷量穩(wěn)定在1萬(wàn)臺(tái)以上，去年12月和今年2月銷量更超過(guò)了問(wèn)界M9。
在向下領(lǐng)域的挑戰(zhàn)，理想亦不能忽視。首當(dāng)其沖的是“半價(jià)理想”零跑，在去年下半年，零跑大約還是理想銷量的60%-70%，今年1月和2月，這一數(shù)據(jù)已變成了84%和96%。近日零跑發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，零跑2024年?duì)I收為321.6億元，大幅增長(zhǎng)92%，毛利率提升至8.4%，其中第四季度首次實(shí)現(xiàn)單季盈利。
尤其是零跑在近日發(fā)布的B10，直接將配備激光雷達(dá)的端到端高階智駕打到了13萬(wàn)元級(jí)別，預(yù)售一小時(shí)訂單量超過(guò)1.5萬(wàn)輛的成績(jī)，同樣展露出“爆款”潛質(zhì)。
需要注意的是，盡管兩者品牌力和價(jià)格差異巨大，看似并不是“在同一個(gè)碗里吃飯”，但零跑所瞄準(zhǔn)的正是“家庭場(chǎng)景”這一理想腹地，在經(jīng)濟(jì)下行的周期中，“低價(jià)高配”的零跑更容易獲得消費(fèi)者的青睞，如果理想沒(méi)有足夠的應(yīng)對(duì)手段，未必沒(méi)有“陰溝里翻船”的可能性，這一點(diǎn)，拼多多與淘寶正是典型例證。
此外，理想很快還將迎來(lái)極氪9X、小鵬增程式新車型等重量級(jí)挑戰(zhàn)者。增程領(lǐng)域的“百花齊放”，對(duì)于理想來(lái)說(shuō)并非好事，“擂主”必須要拿出新的殺手锏了。
只能贏不能輸?shù)膇8
2月25日，理想汽車正式發(fā)布首款純電SUV i8官圖，當(dāng)天理想的港股就應(yīng)聲大漲，漲幅超過(guò)12%。但市場(chǎng)的期待有多高，對(duì)產(chǎn)品各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的審視就有多嚴(yán)苛。
這是理想繼MEGA的失利后，在純電賽道的“卷土重來(lái)”，但這一次壓力也將大很多，可以說(shuō)，i8是一款只能勝利不能失敗的產(chǎn)品，如果再次失利，不僅對(duì)理想團(tuán)隊(duì)信心是個(gè)重大打擊，市場(chǎng)亦將重新評(píng)估理想的純電能力。
李想曾多次提及，MEGA的失利源于錯(cuò)誤估計(jì)了開(kāi)拓高端純電市場(chǎng)的難度。這一次，理想的準(zhǔn)備顯然更加充分。2月份，理想高調(diào)宣布其布局已久的自研碳化硅模塊和電驅(qū)總成，已在蘇州和常州基地下線量產(chǎn)。據(jù)悉，新一代電驅(qū)系統(tǒng)能耗低、充電快，同時(shí)體積更緊湊、噪音振動(dòng)性能更優(yōu)越，將成為理想純電SUV的核心配置。
目前，理想i8已經(jīng)在全國(guó)300個(gè)城市完成兩冬兩夏的耐久與性能驗(yàn)證，累計(jì)測(cè)試?yán)锍坛?00萬(wàn)公里，在城市和沙漠、山地、沼澤、冰雪等復(fù)雜環(huán)境中，共驗(yàn)證了4000余項(xiàng)用戶場(chǎng)景、1200余項(xiàng)NVH專項(xiàng)指標(biāo)。
i8對(duì)于理想的重要意義，不僅在于它是理想的首款純電SUV，更在于其能否打開(kāi)市場(chǎng)，順利為這個(gè)系列的后續(xù)產(chǎn)品“鋪路”。
此前理想在L系列上的成功，很大程度來(lái)自于L9，這款產(chǎn)品的爆賣，直接為后續(xù)的L8、L7、L6打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，盡管“套娃式”產(chǎn)品結(jié)構(gòu)被廣泛詬病，依然不影響L系列直接撐起了理想的數(shù)千億市值。
但相比增程，純電賽道挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻，除了特斯拉Medol Y和蔚來(lái)ES6外，更大的挑戰(zhàn)或許來(lái)自小鵬的“雙子星”G6、G9，以及即將面世的小米YU 7和樂(lè)道L90。
小米YU 7的沖擊力自然無(wú)需多言，僅靠SU 7一款車就能殺出一片天的小米，在近兩年已經(jīng)徹底改變了新能源車的玩法，當(dāng)這一套打法應(yīng)用在更受國(guó)人歡迎的SUV上，幾乎沒(méi)有哪款純電SUV可以忽視這個(gè)對(duì)手。
而小鵬剛剛發(fā)布的G6、G9，也堪稱“浴火重生”——從產(chǎn)品角度來(lái)說(shuō)，這兩款車更像是新車型，而非改款。全系標(biāo)配5C超充、圖靈AI智駕，以及極致的低價(jià)，小鵬在純電SUV領(lǐng)域?qū)硐朐斐傻臐撛谕{，絕對(duì)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零跑在增程領(lǐng)域?qū)硐氲耐{。
與此同時(shí)，想要純電賣得好，充電的基建配套還得跟上，這也對(duì)理想的資金提出了更高要求。李想此前表示，“要實(shí)現(xiàn)接近燃油車的充電體驗(yàn)非常關(guān)鍵，這其中基礎(chǔ)設(shè)施的跟進(jìn)至關(guān)重要”。
截至2月23日，理想超充網(wǎng)絡(luò)在全國(guó)已有1862座超充站，9940根理想充電樁。在過(guò)去的幾個(gè)月里，超充站的數(shù)量還在以每月200-400座的速度飆升。
理想i8的機(jī)會(huì)很大，挑戰(zhàn)也同樣突出，一切都只能等到其上市后的具體表現(xiàn)了。如果成功，那么理想將很快打破“天花板”，70萬(wàn)輛的目標(biāo)也不再是難題；如果失利，悲觀一點(diǎn)來(lái)看，理想或許將就此陷入小鵬在前兩年的困境。
AI亦不是坦途
隨著宇樹(shù)機(jī)器人在春晚的一炮而紅，具身智能已成為不亞于人工智能大模型的火熱賽道，大量玩家紛紛涌入。雖然李想再一次證明了自己的前瞻性和戰(zhàn)略眼光，但毫無(wú)疑問(wèn)，理想已經(jīng)在這條賽道落了后手。
除了早早布局的特斯拉、小鵬、小米等車企，比亞迪、螞蟻集團(tuán)、Meta等巨頭同樣開(kāi)始入場(chǎng)。盡管這條賽道還處于起步階段，但可以預(yù)見(jiàn)，在接下來(lái)的幾年內(nèi)，機(jī)器人市場(chǎng)必定會(huì)迎來(lái)慘烈的洗牌期。
這或?qū)⑵仁估钕敫淖儭艾F(xiàn)在還不是（做機(jī)器人）合適的時(shí)機(jī)”的理念，更早也更多地投入到這條賽道之中。2月底，理想原空間AI負(fù)責(zé)人陳偉調(diào)任系統(tǒng)與計(jì)算群組下設(shè)的基座模型部門，主導(dǎo)基座模型自研。
而在智駕方面，盡管理想是國(guó)內(nèi)最早推送端到端技術(shù)應(yīng)有的車企，但隨著比亞迪開(kāi)年的一場(chǎng)“王炸”，以及特斯拉FSD入華腳步的臨近，理想已開(kāi)始做出防御。
據(jù)36氪報(bào)道，理想汽車今年所有新車的智能駕駛系統(tǒng)將標(biāo)配激光雷達(dá)傳感器，涵蓋增程改款車型、純電系列車型。配置升級(jí)后，理想的AD Pro車型將新增激光雷達(dá)。有知情人士透露，AD Pro車型的智駕芯片平臺(tái)也有明顯升級(jí)，部分車型采用單顆地平線J6M平臺(tái)。
財(cái)報(bào)顯示，2024年理想全年投入研發(fā)費(fèi)用111億元，其中AI投入大幅提升。李想對(duì)團(tuán)隊(duì)的要求是，2025年目標(biāo)是要在中國(guó)的空間智能領(lǐng)域成為第一。
“多線出擊”的理想，也不可避免將面臨“四處為戰(zhàn)”的處境，在增程“守擂”，純電尋求突破的當(dāng)下，AI戰(zhàn)線的拉扯對(duì)其是好是壞還無(wú)從評(píng)判，但我們依然可以從蔚來(lái)的困境中吸取教訓(xùn)—— “既要還要”的理念很容易讓企業(yè)陷入泥濘，先聚焦“主要矛盾”，力出一孔才能快速取得突破。