文 | 獵云網(wǎng) 孫媛
江蘇常熟，即將迎來一個(gè)動(dòng)力電池獨(dú)角獸IPO。
4月3日，鋰電池制造商江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“正力新能”）今起招股，預(yù)計(jì)2025年4月14日在港交所掛牌上市，中金公司、招銀國際聯(lián)席保薦。
此次IPO，正力新能計(jì)劃全球發(fā)售1.215237億股H股(占發(fā)行完成后總股份的4.84%)，其中90%為國際發(fā)售、10%為公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)。每股發(fā)售價(jià)8.27港元，每手300股，最多募資約10.05億港元。
以每股8.27港元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，正力新能的發(fā)行市值將為207.45億港元，成為繼中創(chuàng)新航、瑞浦蘭鈞之后，港股第三家動(dòng)力電池頭部企業(yè)。
更值得注意的是，這只獨(dú)角獸背后的掌舵者，是福耀玻璃創(chuàng)始人曹德旺的家族成員，其胞妹曹芳。
從汽車玻璃行業(yè)，跨界汽車動(dòng)力電池，這個(gè)IPO，亦是曹芳將家族生意版圖再擴(kuò)大。
江蘇動(dòng)力電池獨(dú)角獸，一年?duì)I收51億元
據(jù)招股書顯示，正力新能以市場(chǎng)需求和技術(shù)驅(qū)動(dòng)開發(fā)多元電池產(chǎn)品組合。公司主要專注于動(dòng)力電池產(chǎn)品及儲(chǔ)能電池產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，提供電 芯、模組、電池包、電池簇、電池管理系統(tǒng)的一體化方案，致力于拓展電化學(xué)產(chǎn)品的大規(guī)模應(yīng)用。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，在中國：按2024年動(dòng)力電池裝機(jī)量計(jì)，公司在磷酸鐵鋰動(dòng)力電池市場(chǎng)、三元?jiǎng)恿﹄?池市場(chǎng)及動(dòng)力電池總體市場(chǎng)排名第九名。2022年至2023年，按2023年的裝機(jī)量同比增速計(jì)，公司在動(dòng)力電池市場(chǎng)裝機(jī)量前十的企業(yè)中排名第2名，在磷酸鐵鋰動(dòng)力電池市場(chǎng)裝機(jī)量前十的企業(yè)中排名第1名。
截至目前，公司與汽車領(lǐng)域的龍頭企業(yè)合作，形成了高質(zhì)量客戶群，其電池產(chǎn)品的客戶主要為電動(dòng)汽車制造商，其動(dòng)力電池客戶包括大型央國企、造車新勢(shì)力及跨國領(lǐng)先整車企業(yè)。公司在一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱、上汽通用等全球多個(gè)龍頭企業(yè)核心車型的電池產(chǎn)品供應(yīng)份額持續(xù)提升。
按業(yè)務(wù)劃分，公司的大部分收入來自動(dòng)力電池產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)占比分別高達(dá)96.6%、94.7%、80.7%和90.9%。
由于各年度的動(dòng)力電池銷量均有所增加，報(bào)告期內(nèi)，正力新能實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績(jī)的持續(xù)增長。
公司收入由2021年的14.993億元增至2022年的32.903億元，并進(jìn)一步增至2023年的41.617億元，復(fù)合年增長率達(dá)到66.6%。隨后，公司收入又進(jìn)一步增至2024年的51.303億元，增幅為23.3%。
來源：正力新能招股書
營收持續(xù)增長的同時(shí)，公司毛利也從2023年開始了正增長，從2022年的-2.9億元提高到2023年的2.1億元，并進(jìn)一步提升至2024年的7.5億元，對(duì)應(yīng)的毛利率分別為-8.8%、5.0%及14.6%。
與此同時(shí)，公司還從2024年開始扭虧為盈，自2021年至2024年的凈利潤分別為-4.0億元、-17.2億元、-5.9億元及9101萬元。
值得注意的是，業(yè)績(jī)表現(xiàn)大步向上的同時(shí)，正力新能在2022年至2024年間亦完成了3輪融資，融資總額達(dá)到34億元，投資方陣容包括新中源創(chuàng)投、東南投控、蘇創(chuàng)能源投資、竇玉林、吳雅鳳等，以及華福投資、東南產(chǎn)投等。
且在2024年7月24日完成B輪融資后，公司的投后估值達(dá)到182億元，2天后，公司便提速赴港IPO。
從汽車玻璃跨界動(dòng)力電池，曹德旺家族生意版圖再擴(kuò)大
而這家動(dòng)力電池獨(dú)角獸從一級(jí)市場(chǎng)奔赴二級(jí)市場(chǎng)的身后，其掌舵者曹芳更是不容小覷。
作為福耀玻璃創(chuàng)始人曹德旺的胞妹曹芳，她在創(chuàng)辦正力新能之前，就從汽車玻璃行業(yè)，跨界汽車動(dòng)力電池。
2013年，曹芳就與福耀玻璃另一位高管陳繼程，一起創(chuàng)立了常熟新中源創(chuàng)業(yè)投資有限公司。當(dāng)年新中源創(chuàng)投便與豐田合資，創(chuàng)立新中源豐田能源系統(tǒng)有限公司，為豐田的混動(dòng)、插混車型提供電池系統(tǒng)。值得注意的是，2023年，新中源豐田被正力新能以28億元股權(quán)和近5億元現(xiàn)金進(jìn)行收購。
2016年，曹芳的老搭檔陳繼程也選擇從福耀玻璃離職，二人在常熟成立正力投資，2019年2月，正力投資以1.6億元投資動(dòng)力電池廠商塔菲爾。雙方合資正式成立正力新能，負(fù)責(zé)塔菲爾的產(chǎn)能擴(kuò)張。
正力投資入股塔菲爾9個(gè)月后，就躋身中國動(dòng)力電池20強(qiáng)，成為鋰電行業(yè)的后起之秀。2020年1月，塔菲爾排名第8位，首次擠進(jìn)國內(nèi)前十大動(dòng)力電池廠商，2020年2月排名第七位。
同年5月份，正力投資以10.8億元，拿下塔菲爾的控股權(quán)。經(jīng)過之后的重組，原塔菲爾的股東下沉至合資公司正力新能的股東，正力投資直接持股正力新能。
也才有了正力新能乘著新能源汽車加速滲透、動(dòng)力電池賽道快速增長的東風(fēng)下，成為VC寵兒的一幕。
來源：正力新能招股書
截至IPO前，曹芳和陳繼程二人通過正力投資、新中源創(chuàng)投、正力咨詢等，控制公司48.56%的股權(quán)，又通過一致行動(dòng)人協(xié)議，控制16.04%的股權(quán)，合計(jì)控制正力新能64.60%的股權(quán)。
此外，曹德旺控制的福建耀華持股2.52%，海松資本持股2.47%。