華泰證券：中國(guó)車企或在歐盟、東南亞等地區(qū)獲得更多增量

華泰證券研報(bào)稱，4月3日，美國(guó)宣布對(duì)進(jìn)口汽車征收25%的關(guān)稅。關(guān)稅政策基本符合市場(chǎng)預(yù)期，與2月相比，本輪政策的主要差異點(diǎn)是：滿足《美墨加協(xié)議》（USMCA）的關(guān)稅豁免政策延續(xù)。同日，中歐雙方同意盡快重啟電動(dòng)車反補(bǔ)貼案價(jià)格的承諾談判，為產(chǎn)業(yè)投資和合作營(yíng)造良好的環(huán)境。我們認(rèn)為25%的汽車關(guān)稅對(duì)于國(guó)內(nèi)直接出口的負(fù)面影響較?。?4年出口美國(guó)僅約11.6萬輛），其主要影響日本、韓國(guó)、德國(guó)等國(guó)家的頭部車企的預(yù)期收入和盈利。本輪政策相對(duì)利好滿足USMCA條例的北美生產(chǎn)企業(yè)，并將間接促進(jìn)中國(guó)和其他國(guó)家和地區(qū)的合作，中國(guó)車企或在歐盟、東南亞等地區(qū)獲得更多增量。