中金公司：看好中國(guó)關(guān)稅政策下半導(dǎo)體設(shè)計(jì)和制造等環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇

中金公司認(rèn)為，美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策對(duì)科技硬件行業(yè)造成影響，外部關(guān)稅具有不確定性。根據(jù)4月13日美國(guó)海關(guān)最新的豁免名單，美國(guó)對(duì)特定商品免除“對(duì)等關(guān)稅”，其中包含智能手機(jī)、計(jì)算機(jī)、交換機(jī)等產(chǎn)品，中國(guó)亦被包括在其中，適用的關(guān)稅回到“對(duì)等關(guān)稅”之前的水平。但行業(yè)仍面臨外部關(guān)稅的不確定性。外部關(guān)稅的不確定性一方面并不改變行業(yè)層面經(jīng)營(yíng)本質(zhì)和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，考慮電子制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)且復(fù)雜的行業(yè)特點(diǎn)，全球消費(fèi)電子行業(yè)制造格局短期很難完全遷移到美國(guó)，長(zhǎng)期看“中國(guó)+N”的消費(fèi)電子制造格局仍具有吸引力；另一方面，看好本次中國(guó)關(guān)稅政策下半導(dǎo)體設(shè)計(jì)和制造等環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇。