華泰證券：一季度金融股倉位有所下行，把握結(jié)構(gòu)機會

華泰證券研報稱，2025年一季度金融股倉位有所下行。銀行倉位環(huán)比下降0.22個百分點至3.75%，開年科技行情主導(dǎo)下資金有所流出；近期關(guān)稅政策落地，市場避險情緒提升，關(guān)注經(jīng)濟修復(fù)節(jié)奏，把握個股結(jié)構(gòu)性機會；港股大行股息優(yōu)勢突出，仍有配置價值。券商倉位環(huán)比下滑0.11個百分點至0.36%，一季報預(yù)告業(yè)績彈性亮眼，“國家隊”維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行的態(tài)度明確。2025年一季度末保險板塊基金倉位環(huán)比下降0.04個百分點至0.58%。當(dāng)前保險板塊估值可能仍未完全反映利率的壓力，建議投資者多關(guān)注險企凈資產(chǎn)變化，利率波動時期，資產(chǎn)負(fù)債表具有韌性至關(guān)重要。