文｜獨角金融
近日，鑫甬生物成為首家被證監(jiān)會“否決”不予同意注冊的創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)。
除了鑫甬生物本身存在的環(huán)保和信披問題，保薦機構(gòu)中天國富證券有限公司（下稱”中天國富“）和相關(guān)保薦人的執(zhí)業(yè)能力也要打上問號。
2021年，中天國富就有7次創(chuàng)業(yè)板IPO被“叫?！?，加上“掌舵人”和多名高管相繼離職、業(yè)績在去年上半年重現(xiàn)虧損。這家曾一度憑借投行業(yè)務(wù)崛起的中天國富，如何扭轉(zhuǎn)頹勢呢？
1、中天國富去年7次創(chuàng)業(yè)板IPO被叫停
1月6日晚間，因浙江鑫甬生物化工股份有限公司（下稱“鑫甬生物”）核心產(chǎn)品、募投項目、主要原材料均涉及 “高污染、高風(fēng)險” 產(chǎn)品且無法提出有效的壓降方案，以及信息披露存在嚴(yán)重錯誤，中國證監(jiān)會決定不予同意鑫甬生物創(chuàng)業(yè)板IPO。
回顧鑫甬生物此次IPO歷程，可謂一波三折。
鑫甬生物主營業(yè)務(wù)以丙烯酰胺類單體和聚丙烯酰胺功能高分子的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主。
2020年7月中旬，距離深交所正式開啟創(chuàng)業(yè)板注冊制下新增企業(yè)材料申報僅僅半個月，鑫甬生物向深交所遞交了創(chuàng)業(yè)板上市申請，2021年8月12日召開的創(chuàng)業(yè)板上市委2021年第48次審議會議上，鑫甬生物便成功通過審核。11月8日，鑫甬生物正式向證監(jiān)會提交其IPO注冊申請，并在此后不久獲得證監(jiān)會在注冊階段的首輪反饋。
在深交所問詢的階段，三輪問詢中，無論是鑫甬生物還是擔(dān)任其此次IPO保薦機構(gòu)中天國富，皆稱“公司的主營業(yè)務(wù)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)準(zhǔn)入條件，公司及其子公司具有排污許可證，也未發(fā)生環(huán)保事故、重大群體性環(huán)保事件或受到環(huán)保行政處罰，不存在違反國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保違法情況。”
中天國富也在相關(guān)核查意見中一再表示鑫甬生物的生產(chǎn)經(jīng)營和募投項目符合國家和地方產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保規(guī)定，符合相關(guān)主管部門的要求。
如今，證監(jiān)會正式終結(jié)鑫甬生物創(chuàng)業(yè)板IPO之旅！
在得知鑫甬生物IPO最終被證監(jiān)會不予注冊后，一位滬上券商從業(yè)十余年的資深保薦人表示，“鑫甬生物IPO最終獲得如此結(jié)果并不意外，尤其是從其相關(guān)信息披露的問題來看，其此次IPO的中介保薦機構(gòu)應(yīng)負(fù)很大的責(zé)任。”
此外，北京一位大型投行負(fù)責(zé)人表示，“引發(fā)鑫甬生物此次信披問題的點，是一個不容有違國人常識的問題，也是一個非常低級的錯誤，很難想象一個券商在招股書中會堂而皇之地多次出現(xiàn)該問題而且還申報、上會。” 同時坦言稱，“不出意外，由鑫甬生物IPO被否引發(fā)的相關(guān)中介機構(gòu)處罰應(yīng)該也已經(jīng)在路上了?！?/p>
據(jù)”叩叩財訊“統(tǒng)計，中天國富曾成功保薦過3家企業(yè)在注冊制下的創(chuàng)業(yè)板上市，但2021年以來，已經(jīng)有5家由中天國富擔(dān)任保薦人的創(chuàng)業(yè)板IPO項目因上市失敗而撤回申請，除了鑫甬生物外，還有另一家企業(yè)也是在注冊階段終止，此外中天國富還有另外四家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板擬上市的隊伍中問詢待審。
在滬深主板中，目前僅有兢強電子一家企業(yè)由中天國富擔(dān)任保薦券商。而科創(chuàng)板中，在2020年前曾完成兩家企業(yè)的保薦工作后，迄今為止，中天國富再未有成功獲得上交所受理的IPO保薦項目。
2、“掌舵人”辭職，去年上半年虧損6349萬元
中天國富成立于 2004 年，前身為合資券商海際大河證券，主要經(jīng)營投行業(yè)務(wù)，2014年更名為海際證券，2015年被貴州首富羅玉平旗下的中天金融納入麾下，后于2017年正式更名為中天國富。
中天國富雖然在國內(nèi)眾券商中排名并不靠前，但在2019年年初，在前兩批科創(chuàng)板IPO申報中，中天國富曾有3單科創(chuàng)板IPO項目連續(xù)成功獲得上交所受理，憑借投行業(yè)務(wù)的異軍突起一度有彎道超車從二線券商中崛起之勢。
而這一切，離不開其身后的一位投行大佬——余維佳。
公開資料顯示，中天國富2016年引入余維佳擔(dān)任董事長，上任時，中天國富一直處于虧損狀態(tài)，各個部門基礎(chǔ)都非常薄弱，在整個經(jīng)營思路上都需要重新調(diào)整，且中天國富也只有投行牌照，2017年，余維佳的重點工作都是招兵買馬籌建團隊，先后挖來招商證券、西南證券的大量舊部，撐起了中天國富。對于彼時的中天國富而言，余維佳正是要打開中天國富發(fā)展局面的“掌舵人”，帶領(lǐng)了新的團隊開疆拓土，在其后的一段時間內(nèi)，余維佳本人也成為中天國富的另一種品牌效應(yīng)。
據(jù)中天金融2017年中報顯示，中天國富凈利潤-5059.58萬元。但在2019年，中天國富綜合實力大為提升，全年實現(xiàn)營業(yè)收入7.60億元、凈利潤1.73億元；證券公司分類評級由BBB類提升至A類；連續(xù)兩年獲得并購重組財務(wù)顧問執(zhí)業(yè)能力A類評級。取得證券經(jīng)紀(jì)、證券自營業(yè)務(wù)資質(zhì)并正式展業(yè)；投行項目規(guī)模、數(shù)量、收入和市場影響力穩(wěn)步提升，各類項目儲備數(shù)量豐富。
據(jù)中天國富2020年年報顯示，當(dāng)期營業(yè)收入大幅增長34.9%至10.41億元，歸母凈利潤同比增長5.64%至1.82億元。其中，手續(xù)費及傭金凈收入同比增24.6%至5.35億元，收入占比51.39%；投資業(yè)務(wù)收入同比增長56.39%至4.77億元，收入占比為45.82%。
一位接近中天國富的知情人透露，“到2020年時，中天國富投行隊伍至少一半都是余維佳從招商證券和西南證券帶過來的舊部，且都是公司的骨干級員工?！?/p>
然而，2021年4月，在執(zhí)掌中天國富5周年將近之時，余維佳突然以“個人原因”請辭。
此后，中天國富曾一度陷入“辭職潮”，不僅包括中高層，而且涉及眾多投行員工。
2021年9月，原中天國富總裁李志濤離職；10月，曾有消息稱，中天國富負(fù)責(zé)投行業(yè)務(wù)的副總裁李麗芳、原監(jiān)事會主席人力合規(guī)監(jiān)事祝函、負(fù)責(zé)運營資管的副總裁柯靚、分管投資的副總裁何盛華都曾一度提交辭呈欲離開的了中天國富；而分管銷售條線的副總周慶華、首席風(fēng)險官李建軍、負(fù)責(zé)質(zhì)控的陳佳、負(fù)責(zé)法律合規(guī)的劉亞娟等都已在離職流程中。
此外，據(jù)中天國富某離職員工向《中國證券報》爆料，其離職結(jié)算單顯示，最新的實發(fā)工資為-8萬元有余。據(jù)了解，這是由于公司要求離職員工退還今年預(yù)發(fā)的獎金所致。
已有多名中天國富離職投行員工表示，在辦理離職期間，被要求退還本年度已發(fā)放獎金，否則無法走完離職流程，也無法獲得離職證明。
2021年12月19日，中天國富證券董秘和人事部門負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，退還“離職結(jié)算款”事項屬于公司制度規(guī)定。
目前中天國富具體的離職情況如何不得而知，但或源于人事和業(yè)務(wù)方向的調(diào)整，2021年上半年該公司凈利潤為-6349.53萬元，重現(xiàn)虧損。
3、壓實保薦機構(gòu)責(zé)任
券商投行的內(nèi)控規(guī)范以及作為中介機構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，體現(xiàn)的是投行的綜合實力，不僅考驗行業(yè)美譽度，也是其投行業(yè)績有望取得長足增長的根本。
今年以來，多個部門打出“組合拳”，參與注冊制下新股發(fā)行規(guī)則的完善，優(yōu)化注冊下的新股發(fā)行環(huán)境。
9月30日，證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，對保薦機構(gòu)開展輔導(dǎo)工作以及各地證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)驗收做出明確規(guī)定。
一位資深券商人士表達(dá)了自己的看法，中介機構(gòu)是資本市場的“看門人”，在保薦質(zhì)量、會計審計、合規(guī)審核、信用評級等方面發(fā)揮著專業(yè)把關(guān)的重要職責(zé)。
去年3月通過的《刑法》修正案中，明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實罪的犯罪主體，適用該罪追究刑事責(zé)任，最高可判處10年有期徒刑。今后，監(jiān)管層必將對證券公司的合規(guī)風(fēng)控能力提出更高要求。
后余維佳時代的中天國富如何突出重圍？歡迎留言一起討論!