文|車事小說 無花果

9月29日，零跑汽車正式登陸港交所，股票代碼9863.HK。股票發(fā)行價(jià)為48港元/股，開盤價(jià)為41港元/股。不過，就在股市開盤后，零跑汽車的股價(jià)就跌破了發(fā)行價(jià)，盤中一度跌幅高達(dá)三成。

截至昨天（9月29日）港股收盤，零跑汽車報(bào)31.90港元/股，下跌33.54%，總市值為322.79億港元。上市首日市值蒸發(fā)掉近三分之一。

3月17日，零跑汽車正式向港交所遞交上市申請(qǐng)書，成為首個(gè)遞交IPO申請(qǐng)的二線造車新勢(shì)力，第四家向港交所遞交上市申請(qǐng)的造車新勢(shì)力。據(jù)申請(qǐng)文件顯示，本次IPO由中金公司、花旗、摩根大通、建銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

據(jù)招股書顯示，零跑汽車成立于2015年，注冊(cè)資本10億元，定位為一家智能電動(dòng)汽車公司。

股權(quán)穿透后可以看出，零跑科技股份與主營(yíng)安防領(lǐng)域業(yè)務(wù)的大華股份有著較深的綁定。除了零跑科技股份天使輪來自大華股份外，目前，零跑科技股份的單一最大股東集團(tuán)（一致行動(dòng)人）成員均來自大華股份。

據(jù)招股書顯示，零跑汽車已經(jīng)先后完成了8輪融資。投資人包括紅杉智盛、上海電氣香港、金華輿軒、長(zhǎng)沙諾豐、杭州漢智、舟山灝海、湖州景鑫、國(guó)舜領(lǐng)跑、綠色領(lǐng)跑、中金濱創(chuàng)，以及中金傳譽(yù)。據(jù)車事小說不完全統(tǒng)計(jì)，8輪累計(jì)融資金額超120億元。

（圖片來源：車事小說/攝）

當(dāng)前，零跑汽車在售車型共有4款車型：售價(jià)為7.95萬元起的T03、起售價(jià)為12.99萬元的S01、起售價(jià)為17.98萬元的C11，以及19.38萬元起售的C01。

銷量數(shù)據(jù)顯示，2020年，零跑汽車共交付新車8050輛；2021年，共交付新車4.37萬輛；今年1-8月，已交付新車7.66萬輛。其在交付量增長(zhǎng)勢(shì)頭上已然追趕上了頭部新勢(shì)力。

按照零跑汽車給出的新車規(guī)劃，其計(jì)劃未來以每年1-3款新車的速度，于2025年底前推出七款全新的純電動(dòng)車型。

不過，市場(chǎng)對(duì)零跑汽車推出的高價(jià)車型接受度究竟有多大？目前尚不清晰。從現(xiàn)有銷售結(jié)構(gòu)來看，售價(jià)區(qū)間為6.89-8.49萬元的T03是零跑汽車的銷量主要來源。數(shù)據(jù)顯示，2021年，僅T01一款車型的銷量就占到了零跑汽車年度總銷量的89.20%。

從這一維度來看，零跑汽車高企的銷量數(shù)據(jù)背后，結(jié)構(gòu)質(zhì)量并不如意。這一點(diǎn)，從其經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)報(bào)表也可以看出。

（圖片來源：車事小說/攝）

據(jù)招股書顯示，在過去的三年間（2019-2021），零跑汽車實(shí)現(xiàn)總收入分別約為1.17億元、6.31億元和31.32億元；但經(jīng)營(yíng)虧損則分別約為7.30億元、8.69億元和28.68億元。

據(jù)零跑汽車在招股書中表示，預(yù)期2022年將錄重大凈虧損及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出。

此外，從上市首日破發(fā)，以及公開發(fā)售階段未獲足額認(rèn)購來看，資本市場(chǎng)對(duì)于零跑汽車的也并沒有太多熱情。作為對(duì)比，理想汽車和小鵬汽車登陸港股時(shí)均獲得了超額認(rèn)購。

對(duì)于上市首日股價(jià)破發(fā)，零跑汽車董事長(zhǎng)朱江明稱，零跑汽車選擇這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上市不是一個(gè)很好的時(shí)間點(diǎn)，但既然選擇在此時(shí)上市，零跑汽車不在乎當(dāng)下的時(shí)間段。對(duì)此，朱江明表示，“造車是長(zhǎng)跑，我們還有很長(zhǎng)的路要走”。

按照零跑汽車給出的規(guī)劃，本次IPO募集到的資金中，約40%用于研發(fā)、約25%用于提升生產(chǎn)能力，約25%用于擴(kuò)張業(yè)務(wù)及提升品牌知名度，約10%用于運(yùn)營(yíng)資金及一般公司用途。

至此，零跑汽車也成為了繼蔚來、小鵬汽車、理想汽車之后，第四家成功上市的造車新勢(shì)力。