文｜酒訊 念祎
2018年到2022年四年間，從頭部企業(yè)到區(qū)域酒企，從清香到醬香，華潤(rùn)系在握緊啤酒杯的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了白酒“暢飲”。
10月25日晚間，華潤(rùn)啤酒（控股）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)啤酒”）發(fā)布公告顯示，其間接全資附屬公司華潤(rùn)酒業(yè)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)酒業(yè)”）同意收購(gòu)貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金沙酒業(yè)”）55.19%股權(quán)。
隨著該收購(gòu)案落地，華潤(rùn)系的白酒版圖也逐步完善。未來(lái)，對(duì)于華潤(rùn)酒業(yè)而言，上市的難題就留給了時(shí)間。
圖片來(lái)源：華潤(rùn)啤酒公告截圖
01、再飲“新酒”
華潤(rùn)啤酒將白酒觸角伸向了火熱的醬酒領(lǐng)域。
10月25日，華潤(rùn)啤酒發(fā)布《有關(guān)建議收購(gòu)目標(biāo)公司55.19%股權(quán)的主要交易》顯示，其間接全資附屬公司華潤(rùn)酒業(yè)同意收購(gòu)金沙酒業(yè)55.19%股權(quán)。據(jù)悉，該收購(gòu)事項(xiàng)的代價(jià)總金額為123億元，其中包括向金沙窖酒增資約10.3億元及購(gòu)股約112.7億元。在增資及購(gòu)股完成后，金沙酒業(yè)的業(yè)績(jī)、資產(chǎn)及負(fù)債將并入公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。
對(duì)此，華潤(rùn)啤酒執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官侯孝海表示：“收購(gòu)貴州金沙酒業(yè)是華潤(rùn)啤酒積極布局白酒行業(yè)的重要舉措，也是本集團(tuán)聚焦酒類業(yè)務(wù)，推動(dòng)央地合作，做大核心主業(yè)的落地成果，這亦反映本集團(tuán)在非啤酒酒類飲品發(fā)展上已經(jīng)逐步走上軌道。未來(lái)，我們將整合已有白酒業(yè)務(wù)資源，透過(guò)啤酒及非啤酒共同發(fā)展的‘雙賦能’模式，進(jìn)一步加強(qiáng)本集團(tuán)于中國(guó)白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力及品牌影響力?！?/p>
針對(duì)收購(gòu)細(xì)節(jié)以及未來(lái)收購(gòu)發(fā)展，酒訊致電華潤(rùn)酒業(yè)公司，截至發(fā)稿前，電話未接通。
事實(shí)上，今年7月16日便有消息稱，華潤(rùn)系已于近期敲定受讓金沙酒業(yè)51%股權(quán)，成為金沙酒業(yè)第一大股東。彼時(shí)有消息稱，該收購(gòu)案預(yù)計(jì)在8月進(jìn)入公示期。時(shí)至今日，101天的時(shí)間，該項(xiàng)收購(gòu)終告一段落。
此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，華潤(rùn)酒業(yè)也將成為金沙酒業(yè)第一大股東。針對(duì)目前股東情況，酒訊登錄天眼查發(fā)現(xiàn)，目前，金沙酒業(yè)大股東仍為宜昌財(cái)源投資管理有限公司，持股比例100%。而在今年3月28日，湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司退出金沙酒業(yè)股東。
針對(duì)此次收購(gòu)，啤酒營(yíng)銷專家方剛向酒訊坦言，醬酒的小池塘養(yǎng)不了華潤(rùn)這條大魚(yú)。未來(lái)華潤(rùn)酒業(yè)將會(huì)在目前涉及的香型基礎(chǔ)上，進(jìn)一步深耕其他香型。
圖片來(lái)源：天眼查APP截圖
02、“暢飲”濃清醬
隨著此次收購(gòu)落地，華潤(rùn)系白酒版圖也將得以擴(kuò)充。
2022年以來(lái)，華潤(rùn)系在白酒行業(yè)收購(gòu)的腳步從未停止。2月，華潤(rùn)系入主金種子酒業(yè)，獲得金種子集團(tuán)49%股份，從而成為集團(tuán)公司第二大股東，并在金種子集團(tuán)高層7個(gè)董事席位中，占得5席。
在今年將金沙酒業(yè)、金種子酒業(yè)攬入懷中的華潤(rùn)系，并非首次入局白酒領(lǐng)域。
酒訊梳理資料發(fā)現(xiàn)，2018年2月，華潤(rùn)系投資山西汾酒，并成為山西汾酒第二大股東。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，華潤(rùn)系在持股山西汾酒期間，投資最終盈利超360億元。不僅是山西汾酒，2021年8月，華潤(rùn)聯(lián)合鼎暉投資與景芝酒業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作成立景芝白酒，并獲得景芝白酒40%股權(quán)。
“三家企業(yè)對(duì)華潤(rùn)的需求不同，對(duì)于山西汾酒，華潤(rùn)系更多在國(guó)企改造、營(yíng)銷等方面提供幫助，推動(dòng)山西汾酒穩(wěn)固白酒行業(yè)前三地位，但山西汾酒本身是知名品牌，業(yè)績(jī)基礎(chǔ)扎實(shí)，所以華潤(rùn)系在經(jīng)營(yíng)管理上對(duì)山西汾酒的影響較小，而景芝白酒和金種子都更加全面依賴華潤(rùn)系提供資源投入，兩者都是區(qū)域性中小品牌，無(wú)論產(chǎn)品，還是品牌等方面都沒(méi)有任何明顯差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，需要華潤(rùn)系在各方面提供支持?！睆V科咨詢首席策略師沈萌指出。
如今手握四家白酒酒企的華潤(rùn)系，在白酒賽道的布局或?qū)?shí)現(xiàn)“無(wú)限暢飲”。
“華潤(rùn)系的渠道優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)以及資本運(yùn)作能力均能夠?yàn)榘拙破髽I(yè)賦能。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，金沙酒業(yè)也并不會(huì)是華潤(rùn)酒業(yè)的最后一站，未來(lái)不排除其還會(huì)向其他企業(yè)，甚至其他酒種延伸。”方剛進(jìn)一步指出。
盡管華潤(rùn)酒業(yè)收購(gòu)的腳步并未停止，但也并非無(wú)門檻收購(gòu)。沈萌坦言，白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)分化非常明顯，所以不是華潤(rùn)系想布局什么就能得到什么，未來(lái)只有那些缺資金、缺資源的品牌考慮引入華潤(rùn)系。
03、近百億組合拳
當(dāng)手握金種子酒業(yè)、景芝白酒以及金沙酒業(yè)多家區(qū)域酒企，華潤(rùn)系如今已成為體量接近百億的酒企。而站在百億的十字路口，是獨(dú)立發(fā)展，還是集體上市，成為擺在華潤(rùn)系面前不得不做出的選擇。
“縱觀華潤(rùn)系收購(gòu)的酒企來(lái)看，銷售區(qū)域分別以安徽、山東、貴州為核心，香型跨越馥合香型、芝麻香型以及醬香型。因此，華潤(rùn)系存在讓各收購(gòu)酒企獨(dú)立發(fā)展，形成品牌產(chǎn)品矩陣的可能性。”業(yè)內(nèi)人士指出。
相較于收購(gòu)企業(yè)獨(dú)立發(fā)展而言，華潤(rùn)系很難通過(guò)單純的資本投入撼動(dòng)市場(chǎng)格局?！叭绻A潤(rùn)系不能將收購(gòu)酒企的業(yè)績(jī)提振到第二陣營(yíng)前列，那么考慮整合收購(gòu)其他區(qū)域酒企，也只能是一個(gè)松散的品牌組合不能形成更大附加價(jià)值?！鄙蛎戎赋?。
除收購(gòu)酒企獨(dú)立發(fā)展以外，選擇集體上市或許將是最優(yōu)選擇。在參股的四家酒企中，將金種子酒業(yè)招致麾下成為奠定華潤(rùn)酒業(yè)打包上市的基礎(chǔ)。
“此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，華潤(rùn)酒業(yè)體量已經(jīng)接近百億。但百億規(guī)模一定不是華潤(rùn)酒業(yè)的天花板，未來(lái)不排除華潤(rùn)酒業(yè)會(huì)有幾百億，甚至上千億的體量?！狈絼傊赋觥?/p>
業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步指出，未來(lái)華潤(rùn)酒業(yè)會(huì)不會(huì)成為酒類平臺(tái)不好說(shuō)，但華潤(rùn)酒業(yè)想要上市從公司注冊(cè)性質(zhì)便可以窺得一二。華潤(rùn)酒業(yè)的作用便是將華潤(rùn)系收購(gòu)的白酒酒企裝進(jìn)去，打包上市只是時(shí)間問(wèn)題。
根據(jù)天眼查顯示，由華潤(rùn)雪花啤酒有限公司100%控股的華潤(rùn)酒業(yè)控股有限公司在2020年于?？诔闪?。該公司的成立意味著華潤(rùn)系以華潤(rùn)雪花啤酒為控股平臺(tái)，進(jìn)一步推進(jìn)并深耕白酒領(lǐng)域業(yè)務(wù)。
對(duì)此，白酒營(yíng)銷專家肖竹青指出：“未來(lái)，從理論上講，華潤(rùn)系會(huì)把諸如金沙酒業(yè)、景芝酒業(yè)等全國(guó)各省收購(gòu)的區(qū)域酒廠，逐步裝入上市公司金種子酒業(yè)。將金種子酒業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改造以后，約在兩年以后，便會(huì)逐步向金種子酒裝資產(chǎn)、裝項(xiàng)目的計(jì)劃。”。