2025年4月30日，中國(guó)銀河(601881.SH)發(fā)布2025年一季報(bào)，營(yíng)業(yè)總收入為75.58億元，同比較去年同期上漲4.77%，歸母凈利潤(rùn)為30.16億元，同比較去年同期上漲84.86%。

中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，此次政治局會(huì)議提出“持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)”，并分別提及城改、新模式、高品質(zhì)住房供給、存量收購(gòu)等方面。銀河證券認(rèn)為在政策有力推動(dòng)下，居民剛性和改善性住房需求有望進(jìn)一步釋放，對(duì)收購(gòu)存量商品房的支持力度有望進(jìn)一步提升，地產(chǎn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。銀河證券認(rèn)為頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)管理能力具有資金優(yōu)勢(shì)，市占率有望進(jìn)一步抬升。

銀河證券研報(bào)認(rèn)為，短期來(lái)看，美國(guó)關(guān)稅政策仍然處在一個(gè)搖擺不定、劇烈波動(dòng)的狀態(tài)，對(duì)我國(guó)出口將帶來(lái)巨大的擾動(dòng)。長(zhǎng)期來(lái)看，2025年出口仍有兩方面有力支撐：一是我國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升支撐出口動(dòng)能增強(qiáng)。2024年我國(guó)船舶、汽車(chē)、家電以及通用機(jī)械設(shè)備出口增速分別達(dá)到57.3%、15.5%、14.1%和14.3%。二是持續(xù)開(kāi)拓新貿(mào)易伙伴，鞏固和擴(kuò)大我國(guó)經(jīng)貿(mào)基本盤(pán)。隨著我國(guó)繼續(xù)對(duì)新興國(guó)家等新貿(mào)易伙伴的開(kāi)拓，加強(qiáng)與“全球南方”國(guó)家的經(jīng)濟(jì)合作，將有助于拓展中國(guó)出口商品的市場(chǎng)空間，并緩解對(duì)傳統(tǒng)歐美貿(mào)易伙伴的需求周期。

銀河證券研報(bào)指出，美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)無(wú)常，擾動(dòng)全球權(quán)益市場(chǎng)。短期內(nèi)，美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，帶動(dòng)港股股市估值回調(diào)。但在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，以及中長(zhǎng)期資金穩(wěn)股市舉措影響下，投資者情緒逐漸穩(wěn)定。中長(zhǎng)期來(lái)看，關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響取決于各國(guó)關(guān)稅協(xié)商談判結(jié)果以及關(guān)稅落地情況。當(dāng)前港股估值處于歷史中低水平，投資價(jià)值仍然較高。配置方面，短期內(nèi)建議關(guān)注貿(mào)易依賴(lài)度較低以及股息率較高的板塊，主要有能源業(yè)、電訊業(yè)、公用事業(yè)、必需性消費(fèi)、房地產(chǎn)等行業(yè)。中長(zhǎng)期仍然看好政策支持力度較大的消費(fèi)板塊，以及自主可控程度提升的科技板塊。

銀河證券研報(bào)表示，我國(guó)寵物行業(yè)處于快速增長(zhǎng)階段，2024年市場(chǎng)規(guī)模超3000億元，有望于2027年突破4000億元。情感經(jīng)濟(jì)、科學(xué)養(yǎng)寵、理性養(yǎng)寵等消費(fèi)趨勢(shì)的變化將帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。寵物食品、醫(yī)療等子行業(yè)均存持續(xù)擴(kuò)容預(yù)期，相關(guān)企業(yè)盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

中國(guó)銀河證券執(zhí)委會(huì)委員劉冰表示，中央?yún)R金增持的是A股市場(chǎng)的核心寬基指數(shù)，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)代表性和投資價(jià)值，而且容納了滬深主要的成分股、行業(yè)龍頭，增持的舉動(dòng)，能起到穩(wěn)定指數(shù)、穩(wěn)定大盤(pán)的作用，同時(shí)向市場(chǎng)傳遞堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的明確信號(hào)。

根據(jù)choice數(shù)據(jù)，2023年、2024年中國(guó)銀河IPO承銷(xiāo)保薦收入為0。

中國(guó)銀河3月28日公告，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入354.71億元，同比增長(zhǎng)5.43%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為100.31億元，同比增長(zhǎng)27.31%。公司擬派發(fā)現(xiàn)金股利為21.43億元(含稅)，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣1.96元(含稅)。

中國(guó)銀河證券研報(bào)認(rèn)為，2025年第一季度，AI終端創(chuàng)新呈現(xiàn)高性能計(jì)算、輕量化設(shè)計(jì)、場(chǎng)景多元化三大特點(diǎn)。CES 2025成為技術(shù)落地的核心舞臺(tái)，推動(dòng)AI從云端向端側(cè)滲透，同時(shí)加速具身智能、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域的商業(yè)化進(jìn)程。未來(lái)，AI與終端硬件的深度融合將重塑消費(fèi)電子生態(tài)，進(jìn)一步拓展人機(jī)協(xié)作的邊界。

中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，2025年1—2月累計(jì)銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售金額同比降幅均較上月明顯收窄，開(kāi)發(fā)投資額同比降幅顯著降低。2025年政府工作報(bào)告提出“穩(wěn)住樓市”、“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”，并從需求釋放、控制供應(yīng)、盤(pán)活存量、支持融資、發(fā)展新模式等方面闡述重點(diǎn)工作方向。銀河證券認(rèn)為樓市止跌回穩(wěn)的效果或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，行業(yè)估值或?qū)⑻ｎ^部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)管理能力具有資金優(yōu)勢(shì)，市占率有望進(jìn)一步抬升。

3月13日早盤(pán)，A股證券板塊震蕩走強(qiáng)。中國(guó)銀河漲超5%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，信達(dá)證券、錦龍股份、東興證券、中金公司等跟漲。

中國(guó)銀河證券研報(bào)指出，A股市場(chǎng)有望震蕩上行。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能切換的轉(zhuǎn)型期，尤其是在新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展疊加一系列政策提振下，A股市場(chǎng)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性估值重塑機(jī)會(huì)。隨著存量政策加快落實(shí)，一攬子增量政策加力推出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢(shì)。中長(zhǎng)期資金加速入市的背景下，市場(chǎng)運(yùn)行趨于穩(wěn)定，投資者信心將進(jìn)一步增強(qiáng)。配置方面，第一，基于自主可控邏輯與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求的科技創(chuàng)新主題。第二，擴(kuò)大內(nèi)需導(dǎo)向下的“兩重”和“兩新”主題。第三，安全邊際較高的紅利板塊，重點(diǎn)關(guān)注央國(guó)企。