央行向部分公開市場業(yè)務一級交易商開展國債借入后，可以將這些國債在二級市場上出售，進而壓低相關國債市場價格，推升相關國債收益率。

央行貨幣政策委員會二季度例會基本延續(xù)了一季度例會的基調，認為國內經濟仍面臨有效需求不足、社會預期偏弱等挑戰(zhàn)，要加大已出臺貨幣政策實施力度，著力擴大內需、提振信心，推動經濟良性循環(huán)。

一季度銀行凈息差降至1.54%，明顯低于1.80%的“警戒水平”，政策性降息會帶動銀行凈息差進一步收窄。此外，降息有可能擴大中美利差倒掛幅度，對穩(wěn)匯市有一定影響。

預計二季度末或三季度，年內第二次降準就有可能出現；三季度后半段，MLF利率有下降10-15個基點的空間，而LPR也可能相應下調。

人民銀行行長潘功勝指出，個人活期存款以及一些流動性很高甚至直接有支付功能的金融產品，需要研究納入M1統(tǒng)計范圍。

廣開首席產業(yè)研究院院長兼首席經濟學家連平表示，短期內房地產融資難以迅速好轉，但政府發(fā)債可能在5月份提速，企業(yè)需求逐步改善，預計5月份社融和信貸需求將有所提升。

央行以較低的投放量對沖較低的到期量，實現等量續(xù)作，既是為配合即將開啟的超長期特別國債發(fā)行，也符合其防止資金空轉的政策意圖。

經濟結構調整、轉型升級在加快推進是原因之一。此外，還和信貸增長由供給約束轉化為需求約束、直接融資替代有關。

貸款主要投向了企業(yè)，通過各類支出會體現為居民存款，但由于居民消費有待恢復、總需求不足，存款主要留存在居民部門，沒有進一步通過居民部門支出轉化為企業(yè)存款。