中金公司：“AI+”行情仍有望繼續(xù)延續(xù)

3月19日，中金公司研報(bào)指出，“AI+”行情有望繼續(xù)延續(xù)。2025年初DeepSeek V3和R1系列發(fā)布引發(fā)全球大模型平權(quán)浪潮，應(yīng)用端有望百花齊放。過(guò)去兩年基于GPT-4級(jí)別的應(yīng)用并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，而R1作為高性價(jià)比的開(kāi)源推理模型，具備更強(qiáng)的邏輯思考、數(shù)理和代碼能力，有望打開(kāi)AI應(yīng)用上限，幫助AI應(yīng)用實(shí)現(xiàn)深度問(wèn)答、自主Agent等復(fù)雜場(chǎng)景能力，并進(jìn)一步支撐在法律、醫(yī)療等專業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用。同時(shí)，R1 作為開(kāi)源模型也支持各類應(yīng)用廠商進(jìn)行微調(diào)、蒸餾，各行業(yè)企業(yè)積極接入，有望帶來(lái)全社會(huì)層面對(duì)于大模型滲透率的整體性提升。從資本市場(chǎng)角度，過(guò)去兩年AI行情交易更多集中于上游算力板塊，本輪行情涉及上游算力到中下游應(yīng)用、端側(cè)，近期A股/港股/中概股的“AI+”相關(guān)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格有所波動(dòng)，結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境及當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，我們認(rèn)為“AI+”行情仍有望繼續(xù)延續(xù)，相關(guān)受益領(lǐng)域及公司值得持續(xù)關(guān)注。